本月锰硅现货行情基本随着期货盘面价格的趋势运行。九月底受到宏观情绪带动以及下游需求转好的影响,硅锰价格存在上涨的走势,但节后不久盘面受黑色系影响表现较差,现货价格也随之跌落。根据生意社商品行情分析系统的数据显示,本月末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价在6000-6100元/吨左右,市场均价6090元/吨,较月初下跌2.09%。
一、影响因素
硅锰整体供应仍过剩
当前硅锰合金全国总产量较去年同比减少10.68%,今年硅锰总体仍然偏弱,虽然由于锰矿问题,硅锰价格经历了两个月左右的上涨,但硅锰基本面没有改变,社会库存量仍然较大,硅锰没有实现很好的去库,同时下游需求比较差,供应过剩导致个别主产区成本倒挂,出现减产情况。
十月初由于宏观政策陆续出台,且钢厂陆续复产,内蒙合金厂生产情绪转好,前期检修的厂家陆续复产,但由于宏观带动性不足,且整体硅锰基本面没有改观,预计产量窄幅波动为主。
宁夏因前期盈利情况较好,且当前库存压力不大,厂家生产相对稳定,个别检修工厂存在复产预期,另外据市场反馈,宁夏工厂生产受各方面制约,比如为保税收鼓励生产等。预计宁夏工厂开工率窄幅波动,锰硅产量稳中有增。
广西地区开工率持续在30%以下,由于成本高位,广西整体生产持续倒挂,目前即期成本亏损700-800元/吨;成本方面没有优惠政策,亏损严重,预计开工率会维持在10%以下。贵州地区开工率整体高于广西,目前的即期利润亏损300-500元/吨左右。云南地区由于有丰水期枯水期之分,丰水期电价极低,有些厂家成本甚至能做到比内蒙还要便宜,厂家丰水期几乎都是满负荷生产,四季度云南丰水期已过,成本即将上涨,个别厂家预计即将减产。
据统计,截止到10月24日,全国锰硅库存量204000吨,环比增18500吨。其中内蒙古69000吨,环比增500吨;宁夏87000吨,环比增15000吨;广西6500吨,环比增500吨;贵州7000吨,环比增1000吨;(山西、甘肃、陕西)13500吨,环比增500吨;(四川、云南、重庆)21000吨,环比增1000吨。
成本对合金价格支撑性一般
当前锰矿外盘报价呈现下降走势,锰矿现货挺价动力不足,实际成交走弱。2024年11月South 32对华锰矿报价公布,Mn37%南非半碳酸锰矿(块矿)报价3.7美元/吨(CIF中国主港),环比10月价格下跌0.3美元/吨度。
天津港库存持续攀升,当前库存已达到近年来最高点,高库存将会对矿价产生制约,虽然近期传出康密劳暂停生产三周的消息,但发货和销售持续,对锰矿市场基本无影响。
另外,据South32最新季报显示,矿山发货预期没有改变,仍然要到2025年一季度恢复发货,但由于目前氧化矿库存相对充裕,对氧化矿供应暂不会产生影响。
当前焦炭上游原料煤价格涨势出现疲态,成本支撑减弱,下游需求端钢材表现走弱,焦企与钢厂博弈加剧,焦炭继续提涨信心不足,叠加目前宏观政策影响不足,焦炭行情逐渐回归基本面,预计后期化工焦价格或跟随主流冶金焦价格偏弱运行。
下游终端需求疲软
本月钢厂盈利率、开工率、铁水产量均呈现向好态势,硅锰需求得到一定提振。
9月下旬,由于宏观政策驱动比较明显,货币政策持续发力,叠加10月份是传统意义上的需求旺季,钢厂复产进程加快,铁水产量进一步回升,10月18日最新统计当前铁水日均产量达234.36万吨,相较年内低点8月30日增加13.47万吨。但目前宏观带动性不足,下游终端需求疲软,11月后进入需求淡季,若去库速度无法跟上,则铁水产量预计四季度呈上升后走弱趋势。
9月,钢厂盈利率转好,开工率慢慢回升,且回升幅度相对理性的,当前最新螺纹产量244.07万吨,较八月低值增量83.47万吨。但近期由于宏观带动性不足,终端需求较差,螺纹价格有所调整,钢厂利润收窄,11月后进入需求淡季后,若去库速度跟不上钢厂复产速度,那么预计后期钢厂复产将会放缓,产量增量有限,市场逐渐回归理性。
硅锰需求后市短期内预计得到一定提振,但年底需求淡季,硅锰需求也将受到一定影响。
二、后市预测
综合来看,硅锰市场成本支撑偏弱,需求增量空间有限,供应过剩情况仍然存在,若宏观政策带动性一般,生意社预计锰硅行情或维持弱稳局面。
(文章来源:生意社)