为什么苯乙烯和原油的涨跌会不一致？

苯乙烯和原油的涨跌不一致，主要是因为苯乙烯价格不仅受原油成本影响，还受到供需关系、市场预期、产业链传导、政策调控等多重因素的干扰。以下是详细分析：

1.供需关系主导价格原油涨价会增加苯乙烯的生产成本，但如果苯乙烯市场本身供过于求，价格仍然可能下跌。案例：2021年三季度苯乙烯与原油背离背景：- 2021年三季度，国际原油价格从70美元/桶涨至80美元/桶，涨幅约14%。-但同期，苯乙烯价格却从9000元/吨跌至8000元/吨，跌幅约11%。原因：-苯乙烯新增产能集中释放，市场供应过剩。-下游需求(尤其是聚苯乙烯和ABS行业)增长乏力，库存积压。结论：即使原油涨价，苯乙烯供过于求，价格依然下跌。

2.市场预期的影响期货市场反映的是未来预期，如果市场预期苯乙烯未来供应过剩或需求疲软，即使原油涨价，苯乙烯价格也可能下跌。案例：2019年四季度苯乙烯与原油背离背景：- 2019年四季度，国际原油价格从56美元/桶涨至66美元/桶，涨幅约18%。-但苯乙烯价格却从8500元/吨跌至7500元/吨，跌幅约12%。原因：-市场预期2020年苯乙烯新增产能将大幅释放(尤其是中国多个新建项目投产)。-下游行业对经济前景悲观，需求预期疲软。结论：市场预期压制了苯乙烯价格，即使原油涨价也无济于事。

3.产业链传导滞后原油涨价的影响不会立刻传导到苯乙烯价格上，中间可能存在时间差。这种滞后效应会导致短期内苯乙烯价格与原油价格背离。案例：2017年二季度苯乙烯与原油背离背景：- 2017年二季度，国际原油价格从50美元/桶涨至55美元/桶，涨幅约10%。-但苯乙烯价格却从9500元/吨跌至9000元/吨，跌幅约5%。原因：-苯乙烯生产商需要时间调整定价策略。-下游行业库存较高，短期内需求未能同步增长。结论：原油涨价的影响未能及时传导，苯乙烯价格短期下跌。

4.其他干扰因素除了供需和成本，苯乙烯价格还受到汇率、政策、地缘政治等因素的干扰。案例：2022年人民币贬值与苯乙烯价格背景：- 2022年，人民币兑美元汇率从6.3贬值至7.2，进口苯乙烯成本上升。-但苯乙烯价格却从10000元/吨跌至9000元/吨，跌幅约10%。原因：-国内苯乙烯新增产能释放，供应充足。-下游需求疲软，尤其是房地产和汽车行业增长乏力。结论：即使汇率贬值推高进口成本，苯乙烯价格仍因供需失衡而下跌。

　　(文章来源：，作者：盛达期货王忠亚)