2020年第一季度，未包括与布鲁马迪纽相关拨备与费用的形式经调整EBITDA(息税折旧摊销前利润)为30.41亿美元，较上季度环比减少16.36亿美元，主要由于：(1)第一季度季节性产量减少、布鲁库图(Brucutu)矿区部分停产以及本季度开展的计划内和计划外维修保养对黑色金属产品的销量产生影响(15.93亿美元)；(2)镍和铜实际价格下跌(2.49亿美元)；(3)基本金属产品销量下降(1.49亿美元)。巴西雷亚尔贬值(1.79亿美元)的正面影响部分抵消了上述负面影响。

　　2020年第一季度，淡水河谷运营产生的自由现金流为3.80亿美元，较上季度环比减少9.47亿美元，主要由于本季度形式经调整EBITDA减少(16.36亿美元)。季节性资本支出减少(3.48亿美元)和布鲁马迪纽相关付款减少(2.48亿美元)【2020年第一季度布鲁马迪纽相关付款为3.76亿美元，上季度为6.24亿美元】部分抵消了上述负面影响。

　　2020年第一季度，淡水河谷净利润为2.39亿美元，上季度则净亏损15.62亿美元，环比增加18.01亿美元的主要原因是，上季度确认了若干一次性费用，如镍资产和煤炭资产减值(42.02亿美元)以及布鲁马迪纽相关拨款(8.98亿美元)。形式经调整EBITDA减少(16.36亿美元)、财务费用增加(14.45亿美元)和税收收入因税前损失减少而降低(7.64亿美元)部分抵消了上述正面影响。

　　黑色金属业务

　　2020年第一季度，黑色金属业务经调整EBITDA为28.47亿美元，较上季度环比减少16.91亿美元，主要由于销量环比减少34%。

　　淡水河谷CFR/FOB实际价格为83.8美元/吨，较上季度小幅上涨0.3美元/吨。

　　2020年第一季度，铁矿石粉矿的C1现金成本从上季度的14.5美元/吨增长至16.2美元/吨，主要由于季节性产量减少导致固定成本稀释力度减小(1.2美元/吨)、计划内和计划外维修保养导致维修成本增加(0.5美元/吨)以及因本季度暴雨影响物流链和发货导致滞期成本上升(0.3美元/吨)。巴西雷亚尔贬值(0.8美元/吨)的正面影响部分抵消了上述负面影响。巴西雷亚尔贬值以及对固定成本稀释力度的增加，将对2020年第二季度的C1现金成本产生更大的正面影响。不过，下列因素预计会抵消上述正面影响：(1)以2020年第一季度以来较高的平均生产成本消耗库存；(2)新冠疫情相关费用，例如额外的员工福利；(3)随着采用干法选矿的作业恢复生产，东南系统和南部系统的生产成本增加，这部分产量在总产量中的占比上升。2020年下半年，随着产量增长，尤其是北部系统产量的季节性增长，C1现金成本应该会降至14美元/吨以下。

　　2020年第一季度，铁矿石单位海运成本降低1.1美元/吨至17.1美元/吨，主要得益于航运现货市场运费下降(1.6美元/吨)。因国际海事组织2020年规定导致的船用燃油成本增加(0.3美元/吨)部分抵消了上述正面影响。2月油价下跌对船用燃油成本的正面影响将主要体现在2020年第二季度，因为本季度船只都在运输途中，到季度末期才陆续添加燃油。我们预计下季度海运成本将较本季度下降至少3美元/吨。

　　详细内容请点击这里。

　　(文章来源：生意社)