据彭博新闻，作为托克集团(Trafigura Group)的铜交易主管，Kostas Bintas通常会把时间花在环游世界上，签署去年帮助托克成为全球最大的铜交易商。铜是全球最重要的金属之一。

　　到今年3月，他不得不在日内瓦的家中与客户和同事进行视频通话。由于全球都处于封锁状态，多数工业金属的前景看起来黯淡。但Bintas表示，即便如此，仍有迹象显示，铜价可能会在危机后走强。

　　如果说有什么不同的话，那就是他现在更加看多。中国的需求正在反弹，发达国家纷纷推出的刺激方案有望改变长期前景——尤其是在铜密集型绿色能源基础设施方面的支出。冠状病毒还扰乱了矿山，推迟了新的建设，限制了当前和未来的煤矿供应。

　　Bintas在日内瓦接受电话采访时表示：“这次危机过后，铜价的表现有所不同。当封锁放松，人们开始重返工作岗位时，我们惊讶地发现，我们的客户不仅接收了他们已经购买的货物，还要求提供更多货物，以防供应进一步中断。”

　　托克的观点为以下预测增添了影响力：即被视为全球经济风向标的铜价正走向V型复苏。但并不是所有人都这么看好铜价，一些预测人士认为，铜价的反弹可能失去动力。不过，Bintas有一个关键优势：托克拥有庞大的贸易商网络，他们从铜市场的中心直接收集信息。

　　Bintas表示，该公司去年买卖了435万吨铜，超过了竞争对手嘉能可公司(Glencore Plc)，成为全球最大的铜交易商。嘉能可发言人拒绝置评。

　　Trafigura’s case for copper：

　　·病毒已经迫使许多矿山停产，尤其是南美的大型矿山，并推迟了未来项目的工作。

　　·经济刺激计划的目标是铜高度密集的领域，如可再生能源和电动汽车。

　　·气候变化也推动了全球对重铜供热和制冷系统的更大需求。

　　·未来10年，需求似乎将以每年3.4%的速度增长，除非找到新的供应来源，否则市场将陷入严重赤字。

　　·鉴于开发成本高昂，铜的交易价格需要超过每吨7,600美元，才能刺激对新采矿项目的长期投资。

　　·尽管存在需求危机，但全球有形库存在3月至6月间下降了41.2万吨。

　　Bintas表示：“尽管有关于价格走势或股市走势的传言，但最重要的是分离出客户和供应商发出的信号。没有比这更真实的反馈了。”

　　尽管铜价在1月份因中国进入封锁状态而大幅下跌，在3月份因世界其它国家纷纷效仿而再次下跌，但此后一直在收复失地。伦敦金属交易所(London Metal Exchange)周三价格上涨2.3%，至每吨5,906.50美元，创下四个多月来的最高水平。

　　一系列稳定的数据支持了这一反弹，这些数据显示需求正在复苏，Bintas亲眼目睹了这种复苏。

　　托克估计，这种病毒已使矿山供应减少了40万吨，而2020年迄今的废品供应量已较一年前减少了约70万吨。总体而言，这超过了同期90万吨的需求同比降幅。

　　Bintas称，废铜供应急剧枯竭，导致中国买家支付的价格高于全新金属，这是铜供应日益紧张的一个迹象。

　　“需求显然正在复苏，而南美的这些大型供应中心仍面临压力。”

　　对托克来说，冠状病毒危机加强了它铜交易的优势。该公司和嘉能可在业务上都有所扩张，因为小型贸易公司、对冲基金和投行由于一系列因素退出了该行业，这些因素包括实体市场某些部分的波动性下降、更严格的监管、以及融资成本和全球贸易团队人员配备成本上升。

　　以总部位于伦敦的对冲基金和现货交易商Red Kite为例，该公司一度供应了中国约15%的铜需求。一些基金经理开始觉得，在现货市场上把握头寸作为铜价走势的指导作用正变得越来越小。但随着疫情令供需问题成为投资者关注的焦点，基本面对冲基金正为经济复苏做好准备。

　　“从靴子落地和正确连接的价值来看，需要一年的时间来证明这一点。”

　　(文章来源：彭博新闻)