截至2020年5月底，本制糖期全国共生产食糖1040.72万吨(上制糖期同期产糖1076.04万吨)，比上制糖期同期多产糖35.32万吨，其中，产甘蔗糖901.44万吨(上制糖期同期产甘蔗糖944.5万吨)；产甜菜糖139.28万吨(上制糖期同期产甜菜糖131.54万吨)。

　　截至2020年5月底，本制糖期全国累计销售食糖631.09万吨(上制糖期同期666.77万吨)，累计销糖率60.64%(上制糖期同期61.97%)，其中，销售甘蔗糖535.22万吨(上制糖期同期565.35万吨)，销糖率59.37%(上制糖期同期59.86%)，销售甜菜糖95.87万吨(上制糖期同期101.42万吨)，销糖率68.83%(上制糖期同期77.1%)。

　　5月份仅云南部分糖厂还在生产，由于甘蔗糖份提高，当月食糖产量达到19.74万吨，为去年同期的2.5倍。进入6月之后，云南还有糖厂尚未收榨，目前食糖产量已超过1030万吨的预期，或许最终能够达到1045万吨左右。今年5月份食糖销量为78.32万吨，低于前5年同期平均值。随着社会活动逐渐恢复常态，6月份消费形势与5月相比可能会有所好转。目前糖厂工业库存与去年同前大体持平，后期进口糖规模是影响食糖供应的重要因素。

　　据海关公布的数据，2020年4月份中国进口食糖12万吨，环比增加4万吨，同比减少22万吨。2019/20榨季截至4月底，累计进口食糖151万吨，同比增加12万吨。

　　尽管今年4月份国内外食糖价差较大，按增收特别保障征税计算，配额外进口糖利润也能达到700元左右，配额内进口糖利润更是保持在2000元以上。但是食糖进口量并未显著增加，据说进口商在等待5月下旬降低征税后再进行通关。进入5月之后，郑糖走势明显弱于国际糖价，与配额外进口成本的价差快速收敛，到5月21日价差仅为约110元，平均值也只有340元左右。自5月22日起，配额外进口糖征税恢复为50%，此时国内郑糖与进口成本的价差近千元，并保持到当月月底。这样看，5月份食糖进口量可能会增加。

　　除巴西之外，印度食糖可能即将恢复增产，由于今年降雨正常，2020/21年度印度食糖产量会高于2019/20年度。据美国农业部(USDA)预测，2020/21榨季全球产糖量同比增加13%。国际糖业组织(ISO)在6月2日表示，“预计2019/20榨季全球食糖供应缺口为930万吨，创近11年以来新高，但该预估并未考虑新冠肺炎疫情大流行的影响。此前2月份的时候，ISO曾预计供应缺口为944万吨。预计2019/20榨季全球产糖量为1.668亿吨，同比下降4.4%；预计食糖消费量为1.761亿吨，同比增加1.3%。”咨询公司INTL FCStone在6月3日表示，由于巴西产糖量增加，且全球食糖消费量下降，因此将2019/20榨季全球食糖供应缺口预估从3月份预估的860万吨大幅下调至310万吨。除了因巴西产糖量增加外，2019/20榨季全球食糖需求量还受到疫情防控措施的影响，FCStone表示，与此前预估相比，预计2019/20榨季全球消费量将减少240万吨，至1.839亿吨。

　　(文章来源：方正中期期货)