一、行情分析

　　7月开启，钛白粉价格市场逆势反弹，目前已有钛海、钛都和德天3家生产商先后宣涨500元/吨，加之前期西南大企封单和华东两家生产商决心调涨，实际上，无论生产商还是经销商，根据自身现货库存情况调价非常普遍，但总体已基本实现止跌。此外，6月中下旬已有部分渠道商和终端客户抄底备货，强大的“移库效应”拉低了生产商的现货库存，西南和华中等地区生产商几乎断货，行情利多已“实锤”。

　　颜钛钛行业分析师杨逊认为：我国疫情防控取得阶段性胜利后，将催生更多应用的需求，钛白粉的需求或迎堆积式恢复。此“需求”是一个“大概念”，包括渠道备货需求和终端使用需求，终端使用需求还可细分为刚性需求和弹性需求。刚性需求的增长主要来自终端产能的释放及新增产能项目的投产，其他需求可由行情等多因素判断决定，是随时可以爆发的。

　　那么，我们回顾总结一下弱势的第二季度。3月下旬至6月末，钛白粉进入弱势降价周期，硫酸法金红石型和锐钛型的垂直降幅达3000元/吨和2000元/吨，幅度达19.87%和17.39%。以硫酸法金红石型钛白粉为例，短短三个月降价3000元/吨，平均1000元/吨/月，这样的降幅和降速属历年罕见。主要由于国内外新冠疫情，产业链上下游进出口同步放缓，尤其是终端影响较大。

　　而此次宣涨亦属近三个月首次，颜钛钛行业分析师杨逊分析认为：物极必反、否极泰来，第二季度定调“灰色”，第三季度或“红色”利多开局。原因如下：

　　1、目前的价格水平已属近几年低位。基本在无原料资源的生产商成本线僵持，甚至已出现倒挂亏损，价格市场行至6月，已有生产商无心再降，不如停产来的干脆，锐钛型生产商更是如此；

　　2、由于价格过低，生产商生产热情不高，部分已有限产、限供操作，一方面保证现有客户的稳定供应，另一方面饥饿销售利于推高行情；

　　3、西南和华中大企封单和断货，对其他生产商的“待涨”暗示较浓；

　　4、钛海、钛都和德天的宣涨，实际对价格市场带动性不强，刨除前期价格过低因素以外，想必也是有什么重要信息支持，巩固信心的拉涨，总要有几个先锋、开拓者；

　　5、近年来，钛白粉的调价策略是首先少数生产商预热市场，然后龙企发函确认利多，最后多数生产商强势跟进；

　　6、钛白粉行情弱势已久，论供需关系或不足以支撑，但供应端强势硬拉的先例还是有的，一轮不行，再来几轮也是有成功案例的；

　　7、主要原料钛精矿近期已僵持企稳，从询盘情况来看，矿商已无意低价出货。

　　尽管目前钛白粉行情基本实现止跌，可以预见的是大面积利多已在路上，但依然有三个重要隐患：

　　1、时至淡季，内贸需求依然并不乐观，从供需关系来看，并没有较强的拉动力，对后市的持续利多支撑力不足。部分生产商和经销商的移库效应明显，或使旺季提前，透支的是“金九银十”需求；

　　2、外贸出口仍处于恢复阶段，国际疫情形势依然较为严峻，出口市场恢复至正常水平的60%左右，然而上下游整体出口量已到瓶颈，继续向好恢复较慢；

　　3、颜钛云商报道，根据海关总署提供统计数据，2019年中国钛白粉出口总量为100.35万吨，出口总量首次空前的突破100万吨，同比2018年增长10.52%。2019年钛白粉出口目标国中，印度排名第一，达12.69万吨，占总出口量的12.65%，而由于印度封国抗疫和中印边界问题，对钛白粉的出口和钛矿的进口还是有一定利空影响的。

　　目前国内多数硫酸法金红石型和锐钛型钛白粉的主流报价在12000-13800元/吨和10000-11000元/吨，国产和进口氯化法金红石型钛白粉按用途区分主流价格在17000-18500元/吨和25500-28000元/吨(以上均为含税现金出库价)。

　　二、后市预测

　　本周国内钛白粉价格市场蓄力触底反弹，颜钛钛行业分析师杨逊认为：7月的钛白粉行情不难判断，从目前的综合信息来看大概率涨。时至今日，终端市场能备货的已有操作，还有一部分正在备货，但多数已需要排单等货，货源紧张或加速利多推进。国内的价格市场综合走势依然以西南龙企为重要参照，7月上旬或成价格走势关键时间点。短期看，持货商的实单价格坚挺，后市看涨已实锤，实际成交价一单一议。

　　(文章来源：颜钛)