9月25日，虽然棉花基本面的消息互相拉锯，但ICE期货12月合约仍继续向上爬行。

　　截至目前，美国2020年新棉受到了一系列天气事件的影响，最早是飓风“汉娜”，该飓风侵入了得州南部山谷地区，给里约·格兰德河流域棉花带来损失，之后四级飓风“劳拉”给得州东部和路易斯安那州的产棉区带来狂风骤雨，随后飓风“莎莉”又袭击了三角洲地区和东南棉区，虽然强度不大，但还是给更多的棉田带来强降雨。现在，随着热带风暴“贝塔”的残余势力又给田纳西州和美国东南棉区带来大雨。经过这些天气之后，交易商认为美国2020年新棉产量无疑将会下降，而且是每天都在下降，质量估计也很成问题。

　　截至9月17日，美国2020/21年度棉花出口签约量累计达到772.2万包，上年同期为840万包，2018年同期为890万包，近五年同期均值是645万包，目前美棉签约进度已达57%，近五年同期均值为48%。总体来看，美棉出口进度并不慢。

　　9月25日，ICE棉花期货收盘上涨，市场对近期的不利天气给美棉产量和质量带来的威胁感到担忧。几周来，美国缠绵器遭遇了一系列飓风和热带风暴，产棉区维持低位阴雨天气。这样的不利天气无疑将导致新棉成熟延迟，其结果可能是烂铃或者棉籽发芽。不管怎样，新棉质量都必将受到威胁，而产量上的损失也近在眼前。有些棉农开始担心10月份美国南部会出现霜冻。如果这样的话，市场走向可能会发生重大变化，具体要看其范围和规模。

　　当日，美元指数继续走强，创下了7月22日以来的最高。在特朗普民调支持率上升、疫苗研制取得进展的情况下，外汇交易者开始重新追捧美元，将其作为避险天堂。英国和欧盟疫情再次爆发导致其货币贬值，因而投资者失去了兴趣。

　　下周将进入10月份，也是新棉收获期的开始，最近几年棉花价格通常在感恩节前后触及全年度低点。技术面上，棉价需要一些新的动能才能突破强劲的上涨阻力。同时，11月3日美国大选前市场气氛可能趋于紧张，在缺乏新的刺激措施的情况下，市场有可能出现避险行为和更深的调整。

　　(文章来源：中国棉花网)