化工

　　原油

　　目前来看，原油需求端情况并不乐观，美国和欧洲的新冠病例数激增促使政府重新实施停摆措施，加剧燃料需求将遭遇新一轮下降的预期。另外，EIA报告显示，截至10月23日当周，EIA原油库存增加432万桶，远高于预期的123万桶，前值为减少100.2万桶，产量增幅创7月24日以来的最高值。

　　在需求形势严峻的情况下，利比亚的增产速度又快于预期，目前其原油产量已恢复至60万桶/日以上，未来仍有约40万桶/日的增产空间，这给OPEC+减产带来一定压力。整体来看，多国重启封锁引发市场避险情绪升温，系统性风险导致油价大跌。

　　交易策略：短期情绪释放后可能出现超跌反弹，但中期基本面压制仍然明显，原油仍有走弱空间，不排除区间整体下移的可能。

　　橡胶

　　天胶以2.77%的跌幅抹去昨日涨停，而NR2101更是以跌停收场。主要在于宏观形势复杂，市场避险情绪快速升温，前期获利资金有兑现利润的需求。

　　全球疫情反弹，11月美国大选，均可能加剧全球经济下行风险。此外，11月交割因素，供应可能增加，短期下行风险较大，但预计此波回调仅是对前期涨势的修正。

　　天胶基本面，新一轮台风影响，月底中国海南、越南、泰国等天然橡胶产区雨水依旧充裕，原料供应紧张，胶水价格持续上调。生产跟进不足，部分船货有延期甚至违约可能，国内外供应商多谨慎出货，乳胶限单控量销售。

　　交易策略：结合交割品减产，抄底资金涌入，供需紧张局势未缓解的情况下，中短期天胶市场趋势依旧偏强。

　　PTA

　　隔夜PTA大幅下探后回升，修复大部分失地。周四日盘PTA低位震荡。隔夜国际原油期货暴跌逾4%，至五个月低点，延续了前一天的大跌走势，当日受累于新冠疫情封锁措施可能对石油需求造成的冲击。

　　PX下跌。原油暴跌及下游价格走低拖累PX价格走低。与此同时，韩国和日本的PX生产商也保持谨慎，并没有在市场上提供很多现货。PTA开工率上升。检修装置重启，开工率或逐渐回升。现货市场基差维持弱势，成交情况一般。

　　下游聚酯市场重心走低，成本支撑不足，下游仍以消化原料库存为主，市场交投气氛清淡。聚酯开工率稳定，或总体维持高位。织造业开工率稳定，传统旺季到来及国外订单增加，或稳中有升。

　　PTA装置检修与重启并存，叠加独山能源新装置投产，供应面压力依旧偏大。尽管聚酯开工稳定，维持刚需补货，但终端纺织市场订单成交放缓，PTA供需基本面趋弱。国际原油市场大跌，成本端利空PTA市场。

　　交易策略：PTA期货价格短期或继续震荡偏弱。支撑位3350，阻力位3550。建议逢高短空。

　　隔夜连塑大幅下探后回升，修复大部分失地。周四日盘先涨后跌。上游石脑油下跌，亚洲乙烯市场持稳。石化价格部分调涨，市场报盘小幅整理，下游刚需采购，整体成交一般，线性主流7100-7750元/吨。

　　棚膜仍处于生产旺季，但霜降过后，北方地区普通双防膜需求有所减少，后续订单跟进放缓，功能性膜料陆续跟进。两桶油库存去化，业者心态偏弱，临近月底流通资源减少，预计短期行情走势窄幅整理为主。

　　交易策略：下游需求有所减少，原油大跌后气氛偏空，期货价格短期仍有下探可能。支撑位7050，阻力位7350。建议逢高试空。

　　农产品

　　玉米现货受通胀影响，相对偏强。东北玉米减产1000万吨，农户和贸易商看涨情绪较高，玉米现货继续上涨。但期货目前已经反映了大部分上涨逻辑，目前已经订购美玉米1200万吨，乌克兰等地玉米500万吨，后期国家可能会继续进口玉米，水稻拍卖也在持续。

　　交易策略：继续短线为主，关注水稻拍卖政策和进口政策，具体到策略上：

　　2、多01淀粉空01玉米，入场点310附近，这个套利做多淀粉厂利润。按照300-350之间短多，350附近平仓。

　　豆粕

　　美豆继续下跌，国内豆粕跟随美豆下跌。10-11月到港大豆较多，接下来2周压榨都在210万吨以上。豆粕库存开始增加，截止10月24日，豆粕库存92.15万吨，上周88.99万吨，去年同期55.65万吨。压榨利润维持较低水平，10-1月美湾大豆盘面利润130-150。

　　交易策略：01豆粕3250附近短空或者菜粕1-5在-40附近正套。

　　黑色系

　　钢材

　　受外围股市、原油等大跌影响，昨日黑色表现整体偏弱，但隔夜反弹，螺纹表现继续强于热卷。本周数据显示产量增加，表观消费回升，库存下降较多。

　　交易策略：较强的消费支撑了盘面的价格，尤其是螺纹。关注需求的持续性，目前建议观望。

　　铁矿石

　　受外围股市及商品大跌影响，昨日铁矿跟随下跌，但隔夜大涨。数据上看，澳洲巴西发运量近期维持较好水平，到港量也较高，国内港口库存持续回升。基本面上铁矿已处于偏空的局面，向上的驱动不足。

　　(文章来源：华闻期货)