银河联昌证券(CGS-CIMB)研究公司的调查结果显示，由于产量下降，11月底马来西亚棕榈油库存预计降至154万吨，比10月份下降2%，创下2004年以来的最低值。

　　CGS-CIMB种植业研究主管黄丽雱和纳古兰·拉维在一份研报里称，调查显示，11月底棕榈油库存可能比上年同期减少32%。

　　11月马来西亚毛棕榈油产量预计为155万吨，环比下降10.4%。分析师称，调查显示，沙巴州种植园的产量降幅最高，而沙捞越种植园的产量降幅最低。

　　11月份产量低于过去10年平均产量173万吨的原因在于，目前马来西亚依然冻结外国工人许可证，加上季节性因素，造成劳工人手短缺。此外，拉尼娜造成降雨量高于正常水平，导致收获中断。

　　11月份马来西亚棕榈油出口量预计为138万吨，环比下降17%，低于过去10年里11月份的平均出口量149万吨。

　　分析师表示，出口疲软的部分原因可能在于，毛棕榈油价格上涨导致消费者需求受到调配。此外，一些贸易商可能因为预计印度政府可能削减毛棕榈油进口关税而暂停采购。印度从2020年11月27日起将毛棕榈油进口关税削减10%，至27.5%。

　　分析师表示，由于马来西亚和印度尼西亚棕榈油库存偏低，以及其他主要竞争食用油供应紧张，11月份毛棕榈油均价为3436令吉，环比上涨15%，同比上涨37%。

　　CGS-CIMB分析师预计12月份毛棕榈价格将运行在2800-3400/吨，因为马来西亚库存预计偏低，而库存重建需要时间；以及马来西亚棕榈油出口预计增长，因为贸易商利用印度降低毛棕榈油进口关税以及年底前马来西亚对毛棕榈油出口征收零关税。

　　(文章来源：银河联昌证券)