数据显示，截至12月7日，上海地区HRB40020mm螺纹钢价格较前一周下跌80元至4050元/吨，跌幅约2%；螺纹钢期货主力合约上涨56元至3980元/吨，涨幅约1%，基差由206元/吨收窄至70元/吨。

　　供应端，上周螺纹钢产量环比微降至359.9万吨，同比下降0.9%，连续2个月稳定在360万吨附近。开工率方面，截至12月4日，全国247家钢厂高炉开工率为85.42%，环比下降1.1个百分点，同比增加8个百分点；产能利用率为92.4%，环比微降，同比增加14.2个百分点。利润方面，上周成材价格持续下跌，原料价格强势上涨，利润进一步收窄。其中，华东长流程螺纹钢即期利润5日均值约285元/吨，环比下降162元；华北调坯轧钢厂即期利润5日均值约75元/吨，环比下降47元；华东短流程平电即期利润5日均值约17元/吨，环比下降108元。根据最新消息，自本周一开始，唐山市再次启动重污染天气II级应急响应，多数调坯型钢厂已开始执行停产措施，料型钢开工率将进一步下降。因此，预计本周螺纹钢产量或小幅下降。

　　需求端，上周中东部地区气温适宜，天气良好，有利于工地施工，全国建材成交量5日均值为19.33万吨，环比增长6.3%，成交尚可。螺纹钢表观消费量环比下降7.2%至367.7万吨，同比增加6.3%。从季节性角度看，需求连续三周直线下降，仍然略超市场预期，使得螺纹钢价格上涨推动力稍显不足。根据气象局预报，本周华北、华东和华南地区天气状况均良好，西南降水增多，预计需求将有所释放。

　　库存端，上周螺纹钢总库存环比下降1.2%至676万吨，降幅较前一周继续收窄。具体来看，钢厂库存环比增加6.9%至249.5万吨，社会库存环比下降5.3%至426.5万吨，厂库进入累库周期，社会库存降幅有所收窄。另外，杭州地区螺纹钢库存环比下降11.5%至30.65万吨，高出去年同期约7.5万吨，降库速度加快；广州地区库存环比下降6.7%至46.15万吨，高出去年同期约13.64万吨，降库速度稳定，侧面证实华东和华南地区螺纹钢需求持续性较好。

　　综上所述，在原料价格强势上涨和需求超预期下滑的共同作用下，吨钢利润大幅下降，虽然高炉和部分地区电炉利润仍有200元以上，但考虑到原料价格在本周仍有上涨预期，预计本周螺纹钢产量较上周小幅下降。上周和本周天气状况较好，施工强度或加大，在赶工行为下，预计本周需求端将有所改善。从成本端看，铁矿石和焦炭供需基本面仍然偏紧，价格易涨难跌，成本支撑较强。目前，螺纹钢主力合约已从1月换至5月，对于2101合约来说，在成本支撑和短期需求韧性下，其下跌空间有限，但季节性转弱已是事实，其上涨动力同样不足，维持高位振荡的观点。而对于2105合约来说，在黑色系整体强势和对明年经济相对乐观的背景下，螺纹钢或振荡偏强运行。

　　(文章来源：期货日报，作者：中辉期货)