资管巨头贝莱德发出警告称，黄金的对冲股票波动和通胀的效果正在降低。

　　贝莱德全球配置基金的投资组合经理Russ Koesterich表示，目前市场数据显示，黄金对冲股票波动、通胀等资产波动的效果正在降低。“与科技股相比，黄金与风险资产的正向关系反而更加明显”。

　　在通胀方面，Koesterich表示，黄金对冲通胀的能力被有所夸大。尽管在很长一段时间内，黄金是一个合理的保值方式，但是对于大多数投资期限而言，其可靠性都较低。

　　Koesterich补充称，如果经济复苏加快，黄金将面临不利因素。更多的刺激措施和疫苗分配的推进，目前市场预计经济可能快速回升。“如果发生这种情况，实际利率可能从仍然处于历史低位的水平继续上升。与过去一个月的情况一样，这可能证明对黄金不利。”

　　但黄金并非一无是处。Koesterich表示，黄金仍表现出与美元有很强的负相关关系。除非强烈预期美元贬值，否则不建议投资者持有黄金。

　　在2020年创下纪录高位后，今年以来黄金价格表现不佳。伴随着金价下跌，黄金ETF持有量也在稳步减少。目前处于6个月的最低水平。

　　瑞银和高盛等华尔街投行也纷纷下调了金价预期，高盛指出，金价表现不佳的主要原因是在全球经济增长重新定价的背景下，投资者大举转向风险资产。

　　(文章来源：博易大师)