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PTA:供应端收缩 TA高位震荡

https://www.100ppi.com  2021年03月15日 14:25  国泰君安期货

  上周PTA区间震荡。供应端来看,周内PTA装置波动较大,恒力石化4号线250万吨、华彬石化140万吨装置在3月6日进入检修,新疆中泰120万吨装置因原料短缺问题进入检修;亚东石化75万吨装置周内因碱洗问题检修两天后恢复重启,以及虹港石化2期整体负荷提升。上周PTA负荷77.30%,前值85.6%。下周TA装置变化不大。需求端,终端以消化前期原料备货为主,聚酯产销乏力,聚酯库存矛盾积累中,但整体负荷保持93.7%的高位。3月PTA或累库幅度下降,甚至略微去库,短期PTA自身供应过剩矛盾减缓,基差走强。

  由于需求端短期的乏力,聚酯产业链本身不会出现趋势性上涨行情,更多的是供应端收缩出现反弹行情。当然这本身对于原油也是适用。因此从这个角度看,PTA当前难以从成本端持续的上涨,也难以从需求端持续的上涨,因此当前我们给定PTA随供应端收缩,高位震荡格局判断,未见明显上行趋势。

  策略方面,TA2105合约参考05合约4800压力位,短线操作,中长期来看,PTA供应压力依旧,PTA加工费会持续保持低位,PTA工厂需做好套保,关注原油走势,关注保证金风险。

  (文章来源:国泰君安期货)

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