国际方面，根据国际糖业组织(ISO)发布的最新季度报告，预计2020/21年度全球糖供应缺口将低于此前预期，因为消费下降。ISO预计全球糖供应缺口为310万吨，低于2月份预测的480万吨。机构普遍预测2021/22榨季全球供应会出现小幅过剩情况。不过美国农业部预计2021/22榨季全球食糖期末库存降至4397.6万吨，同比下降4.1%，库消比降至18.3%，将处于2016/17年度以来最低水平。机构持续下修南巴西甘蔗估产，减产题材将围绕整个榨季。印度后期的乙醇计划值得关注，若是计划得以实施，国际原糖供应与需求端极大的改善，或推动原糖价格往更高台阶迈进。泰国因干旱及农民将甘蔗种植园改为种植木薯，本年度产量进一步下降。总体来看，今年下半年供需矛盾不大，但阶段性供需矛盾仍存，国际糖价或保持强势震荡或上行态势。国内方面，本年度产量小幅增加，虽然目前食糖工业库存仍维持相对高位水平，但随着天气转热，夏天消费旺季逐渐启动，产区食糖销量开始增加，下游需求旺季渐显，库存压力不断减弱。此外，食糖进口量连续三个月大幅减少，进口糖成本维持居高，糖企对现货挺价意愿增强。同时，本年度我国主产区制糖成本仍很高，都有利于对价格形成支撑。预计下半年郑糖指数在5300-5400元/吨一线支撑很强，预计目标位6000-6300元/吨。

　　库存：截至2021年5月国储糖库存仍维持在695.88万吨，较去年同期减少1.60%。截止2021年5月份，国内白糖新增工业库存为476.79万吨，环比减少14.6%，同比增加16.40%。2021年6月布瑞克中国食糖供需平衡表数据显示：2019/20榨季期末库存882万吨，库存消费比67%；展望2020/21榨季，食糖期末库存为1050万吨，库存消费比77.09%。

　　2020/21榨季截止5月底，工业累计销售589.26万吨，同比减少41.83万吨，主要是11-1月份销量落后于上榨季同期。根据平衡表预测，截止5月底国内累计的需求量近946万吨，同比减少41万吨，整体的库存量大于去年同期。不过根据月度平衡表预测来看，接下来的几个月正值夏季，属于譬如饮料、冷冻饮品等含糖食品的消费旺季，食糖库存消化可期。从我们对近10年来含糖食品产量的跟踪发现，碳酸饮料、冷冻饮品、罐头、果汁及果汁饮料一般在6-9月份产量处于一年当中的峰值，疫情后的今年预计也如此，今年1-4月份中含糖食品产量均高于去年同期，今年夏季其产量和消费量值得期待，这将可能进一步促进食糖的消费，对阶段性的糖价或有所提振。

　　从2019/20榨季起，广西糖料蔗收购价格退出政府指导价格管理，实行市场调节价。由种植主体和制糖企业签订糖料蔗订单合同，明确糖料蔗收购价格、收购范围等，鼓励糖料蔗按质论价。

　　(文章来源：华联期货)