国庆假期外盘商品普涨，其中能源类商品价格大涨，有色商品次之，农产品中油脂类马棕油以及美豆油价格受能源商品大涨带动而明显走强。其中BMD12月主力在9月30日15:00价格为4547林吉特，10月6日收盘价为4871林吉特，涨幅为7.1%。美豆油12月主力合约9月30日15:00价格58.14美分，10月6日收盘价为60.5美分，涨幅为4.1%。

　　目前认为油脂外盘的强势原因为当前全球植物油供需依然紧张的背景下，外围宏观情绪带动所致。无论国内还是全球，能源供应持续紧张，近端库存普遍偏低，令以原油为首的能源价格持续走牛。供应紧张问题是核心。市场情绪与2020年3月疫情时的悲观期形成鲜明对比。

　　供需基本面看整体变化有限。棕榈油国际端紧张偏紧，9月马来产量可能环比小幅下降，而出口大增，库存继续下降。印尼端8-9月无库存压力，而近期印度和中国采购下价格维持坚挺。当前国际豆油和棕榈油美金价格仅次于2008年。国内端油脂紧张更加明显。10月油厂受限电的影响开机率仍然不会太高，令节前豆油基差持续走强。棕榈油10月船期增加采购，但11月以后的船期仍有缺口。国内菜油的强更加明显，在加菜籽产量不断调低后，近期国内鲜有采购，11月后菜籽到港下降，21年后国内菜油库存将较为紧张。

　　因此，无论国际基本面还是国内现货层面，油脂预期均较为强势。但当前单边价格融入较多的宏观升水，波动将较为剧烈。未来需要关注外围市场回调可能引发盘面的巨动，另外需要关注印度采购情况以及10月后国内需求的变化。预计节后三大油脂整体涨幅在600元左右，其中p01上涨至9500左右，y01上涨至10000左右，oi01上涨至12000以上。

　　【开盘操作建议】

　　1.单边:因外盘油脂大涨，预计三大油脂节后开盘涨停，其中豆油、棕榈油和菜油预计分别上涨至10000/9500/12000一线，节前建议的菜油轻仓多单可部分获利离场。油脂基本面大方向震荡偏强，但近期单边价格融入过多的宏观升水，需关注外围市场变化或回调引发潜在的盘面巨幅波动。

　　2.套利:继续持有菜油15正套；

　　3.期权:暂时观望。

　　(文章来源：银河期货)