丁辛醇一波三折 跌幅最高35.71%

　　从8月份开始，丁辛醇-增塑剂产业链进入大跌大涨模式。8、9月份丁辛醇大幅下跌33%左右，国庆节后丁辛醇又大幅上涨25%左右，然后又开始快速下跌。截止10.23日，正丁醇下跌12.57%，异辛醇下跌8.30%。市场行情大跌大涨，严重考验产业链客户承受能力，本文简单分析了这段时间丁辛醇产业链快速涨跌原因。

　　由于丁醇和辛醇可在同一套装置中用羟基合成方法进行生产，一母同胞，所以习惯称为丁辛醇。丁辛醇是合成精细化工产品中的一种重要原料，其用途十分广泛，可以生产增塑剂、消泡剂、溶剂、浮选剂、脱水剂、分散剂、石油添加剂和合成香料等。丁辛醇行业的上游主要是丙烯等；下游主要为丙烯酸丁酯、醋酸丁酯、DBP、DOP、DOTP等，副产物是异丁醛。2020年全球丁辛醇产能达到1650万吨左右，我国以510万吨左右的产能优势位居第一，其中辛醇产能为233万吨/年左右，丁醇产能277万吨/年左右。

　　从8月份开始，丁辛醇市场行情进入下行趋势。从上图可以看出，8月份丁辛醇价格小幅震荡。正丁醇价格先涨后跌再涨，最后趋于15400.00元/吨左右，最大振幅为5.77%；异辛醇价格由月初的18666.67元/吨下跌至月末的17366.67元/吨，跌幅6.96%，较去年同期，同比上涨151.08%。八月初，山东地区丁辛醇市场价格涨幅较大，下游用户低位补货，市场成交氛围不错。然而从8月4日开始，受物流等因素影响，丁辛醇下游补货谨慎，工厂出货减缓，成交出现下滑，市场价格也随之开始不断下行。自8月16日开始，山东地区丁辛醇市场行情开始逐渐回调，场内交投气氛有所回升，市场低端货源成交良好，下游补货积极度提高，丁辛醇工厂库存不断消耗，供应紧张，工厂报盘价格不断上调，正丁醇成交重心稳中上移。

　　9月份需求下滑明显，丁辛醇行业开始大跌。正丁醇价格由月初的15466.67元/吨下跌至月末的10266.67元/吨，跌幅33.62%,较去年同期同比上涨62.11%。异辛醇价格由月初的17366.67元/吨下跌至月末的12000.00元/吨，跌幅30.91%,较去年同期同比上涨61.44%。9月第3、4周，丁辛醇单周跌幅最大，正丁醇下跌了21.32%，异辛醇下跌了16.08%。九月份，各省各地限产限电政策落实，丁辛醇市场下游刚需出现较大程度下滑，正丁醇下游主要产品的开工率不足40%，更甚个别下游产品开工率不足20%，需求明显减少下，丁辛醇市场价格开始大幅下调。

　　国庆过后，丁辛醇市场开始回暖。丁辛醇下游开工率有所提升，需求较国庆节前有所改善，丁辛醇工厂报价不断向上调整。正丁醇价格由10月1日的10266.67元/吨上涨至10月13日的12200.00元/吨，涨幅18.83%，较去年同期同比上涨90.62%，单周最高上涨8.98%；异辛醇价格由10月1日的12000.00元/吨上涨至10月13日的15666.67元/吨，涨幅30.56%，较去年同期同比上涨110.76%，单周最高上涨8.14%。周末丁辛醇涨至高位后，下游需求开始转弱，市场成交情况一般，丁辛醇工厂报价开始下调，正丁醇价格由10月13日的12200.00元/吨下跌至10月23日的1066.67元/吨，跌幅12.57%；异辛醇价格由10月13日的15666.67元/吨下跌至10月23日的14366.67元/吨，跌幅8.30%，周末有上涨趋势。

下游增塑剂需求是影响丁辛醇价格的主要因素

　　从丁辛醇下游DOP市场行情来看，下游需求是影响丁辛醇价格的主要因素。DOP价格走势为先跌后张再跌，与丁辛醇价格走势基本一致。DOP价格先由8月1日的15675.00元/吨下跌至9月30日的12375.00元/吨，跌幅21.05%，单周跌幅最高为5.71%，后又上涨至10月12日的14650.00元/吨，涨幅18.38%，单周涨幅最高为6.67%，最后下跌至10月23日的13000.00元/吨，跌幅11.26%，较去年同期同比上涨74.89%。8月DOP价格创历史新高，下游客户成本面巨大压力，使得下游客户采购积极性下滑，DOP厂家出货不畅积极让利。

　　9月份受能耗双控限电影响，多家DOP企业停产或限产。截止9月末，增塑剂行业整体开工率40%左右，创下年内开工率最低。DOP产量下降，使得原材料异辛醇需求下降，一定程度上加大了异辛醇下跌幅度。进入10月份，节后PVC客户集中补货刺激PVC价格上涨，DOP需求上涨，导致丁辛醇价格大幅走高。但随着13日PVC期货价格暴跌，增塑剂需求迅速回落，DOP价格暴跌，丁辛醇价格开启下行态势。整体看来，下游增塑剂需求是影响丁辛醇价格的主要因素。

8、9月份丙烯价格对丁辛醇的影响较小，10月份丙烯价格支撑较好

　　从丁辛醇上游原材料市场行情来看，8.9月份丙烯价格小幅震荡，报价由8月1日的7824.91元/吨上涨至9月30日的8092.17元/吨，涨幅3.42%，较去年同期同比上涨7.86%。8月上旬，因原油价格大幅度走低，丙烯价格承压下行，市场看空心态较强，下游需求情况尚可，但成本利空影响较强，需求支撑显薄弱。8月中旬丙烯价格出现小幅反弹，国际原油反弹，成本提振，同时部分工厂停车检修，供应量有所减少。8月下旬开始市场小幅推涨，但上涨动力不足。企业库存情况尚可，走货平稳，价格稳定居多。

　　9月上旬，丙烯市场行情不如预期。下游买气不足，丙烯企业走货压力增加，让利走货。进入9月中旬，丙烯市场开始明显上涨，下游备货积极，需求拉升下，价格较月初有300-350元/吨上调。进入9月下旬，价格小幅回调，考虑到下游接收程度，丙烯价格出现50-100元/吨下调。10月份丙烯价格大幅上涨，报价由10月1日的8092.17元/吨上涨至10月13日的9692.33元/吨，涨幅19.77%，单周涨幅最高18.02%，然后开始小幅下跌。截止到10月23日，丙烯价格下跌至9184.67元/吨，跌幅5.24%。整体看来8、9月份丙烯市场价格对丁辛醇的影响较小，10月份丙烯价格支撑较好。

增塑剂需求一般，丁辛醇价格后市下跌

　　10月下旬，增塑剂企业开工率上涨，对丁辛醇的需求上涨，丁辛醇价格有上涨趋势，但需求有限，上游丙烯价格开始高位下跌，上游支撑有限，下游增塑剂行情一般，丁辛醇上涨后劲不足。生意社异辛醇分析师认为，10月下旬，国内丁辛醇市场或将小幅震荡下跌为主。

　　(文章来源：生意社)