主要逻辑:

1、基本面上，对于豆油，供应端目前来看问题不大，但也无太大压力。到港预期数据显示国内大豆供应偏宽松，榨利良好以及豆粕需求向好也对油厂开机存在一定驱动；需求方面，随盘面企稳，下游买货积极性提高，日度成交有所放量，且近期多家油厂集中采购2-4月货源，也对现货情绪有所带动，春节备货或延期而至。

对于棕榈油，对于棕榈油，据MPOA数据显示，12月前20日产量环比降13.18%，延续季节性减产趋势；船运机构数据表明12月前25日产量环比减2.6%，相比前20日，降幅有所缩窄；具体分国别来看，印度进口量已萎缩，环比降32.6%。综合来看，马来12月库存或持续偏低，对国际价格有所支撑。国内同样面临供需两弱状态，累库走势仍将持续。

对于菜油，目前缺乏炒作题材，加拿大减产基本已被市场消化，由于需求有所抑制，国内去库速度变缓。

2、驱动方面，首先，豆系存在南美天气干扰，美豆价格连涨9天，成本端存在支撑，但持续性存疑；其次，马来洪水以及12月产量高频数据引发复产担忧，供应偏紧的现实仍占据市场交易重心；此外，农业农村部定下关于粮食保供保产基调，其中提到扩大大豆以及油料生产，对价格有所抑制，但豆系定价权还在国外，预计影响持续性有限。

3、盘面走势上，一方面，品种走势有所分化，豆棕双双增仓上行，菜油则表现相对平稳，主要由于目前豆棕题材较丰富，资金推助兴致较浓；另一方面，前期利多也已消化，上行明显承压。

　　(文章来源：中州期货)