摘要：近两个月油菜籽的到港压力还较小，菜籽油的供应紧张状态还较难缓解，菜籽油还有继续修复高基差的需求，菜籽油期货有望继续保持近强远弱格局。

9月28日菜籽油期货2301合约结算价上涨3.25%，两个交易日累计上涨近5%，在其他油脂品种弱势下跌态势下，菜籽油价格呈现独立上涨走势行情。

近两日菜籽油期货大涨，驱动主要来自两个方面：

驱动1：菜籽油现货价格很强，高基差对期价有拉动

2021/2022年度加拿大油菜籽减产，加拿大油菜籽的CNF价格居高不下，中国前三季度采购油菜籽及菜籽油数量偏少，菜籽油处于供应偏紧态势，菜籽油现货价格一直呈现偏强状态。当前菜籽油期货贴水现货超过2000元/吨，期货有修复深度贴水的需求。

驱动2：中国菜籽油低库存状况对期价构成支撑

当前油菜籽压榨厂维持较低开机率，国内菜籽油现货库存处于紧缺态势。据Mysteel我的农产品网9月26日消息，截至2022年9月23日(第38周)，华东地区主要油厂菜油商业库存约9.20万吨，环比上周减少0.1万吨，环比减少1.08%，菜籽油库存处于历史极低水平，菜籽油供应处于非常紧张状态。

展望后市

全球整体油脂市场供应处于恢复增加阶段，棕榈油产量大幅增长，主产国马来西亚和印尼的库存已经开始累积上升，2022/2023年度新季豆油和菜籽油的产量也将大幅增长，油脂市场未来的供应将逐步加大。但短期内中国油脂的供应还存在阶段性的紧张状态，豆油、菜籽油的库存还处于低位，近两个月油菜籽的到港压力还较小，菜籽油的供应紧张状态还较难缓解，菜籽油还有继续修复高基差的需求，菜籽油期货有望继续保持近强远弱格局。

　　(文章来源：广发期货)