春节期间，美棉期价整体表现强势，ICE主力合约增仓放量，价格创近十六个月新高。从基本面来看，美国农业部在新的预测报告中调增美国年度出口预估值4.4万吨，至267.8万吨，期末库存环比继续调减2.1万吨，至61万吨，为近六年历史最低值，产业端偏强的基本面对棉价上涨形成一定的驱动力。据统计，截至2月8日，美棉累计出口签约182万吨，占年度出口预测量的68%，出口进度为近五年来最高。

在USDA2月的供需预测报告显示，全球棉花预估产量为2456.5万吨，环比调减7.7万吨。全球消费量预期2448.6万吨，环比调增0.8万吨。全球棉花期末库存1822.3万吨，环比减少14.9万吨，美国期末库存环比继续调减2.1万吨。农业展望论坛预测2024/25年度全球棉花产量略高于消费量，全球棉花消费量有望随着纺织业的持续复苏止跌回升，考特鲁克A指数在连续两年下滑后可能小幅反弹。全球棉花市场基本面出现了一些改变，需求转好的预期为国际棉价提供了支撑。

USDA 全球产销存预测2月 单位：万吨

国内市场棉花供应宽松，市场期待金三银四，预期高涨。郑棉受美棉价格上涨、需求预期向好影响，假期后第一天主力期货上涨1.21%。现货方面，据生意社商品行情分析系统，2月19日3128B级皮棉现货价格在17022元/吨，较月初上涨0.56%。

据棉花信息网发布的棉花商业库存数据显示，截至1月全国棉花商业库存总量为556.7万吨，环比增加3.7万吨，同比增加44.83万吨。商业库存总量持续增加，目前已超过去年同期水平，为近六年历史次高点。2月16日以来，一些大中型棉纺厂陆续复工复产，棉纱线供应、累库率逐渐回升，但由于春节期间ICE棉花期货继续上涨，国内棉纱看涨看多情绪强烈。

后市预测：春节假期之前国内棉花基本面整体维系偏强走势，新增订单有所增加，后期存在补库的需求。生意社分析师认为，节后受美棉上涨刺激，国内棉价或有一个跟涨动作，具体需关注下游订单情况，目前棉纺织产业链维系良性运转对价格形成支撑，预计短期棉价维持稳中偏强的走势。

　　(文章来源：生意社)