大宗商品供需指数BCI

2015年2月大宗商品供需指数BCI为0.11
2月28日，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数（BCI)为0.11，均涨幅为1.76%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象。
BCI监测的8个板块，涨幅最大的是能源板块，涨幅为7.58%，其次是橡塑，涨幅3.33%；跌幅最大的是钢铁板块，跌幅为-1.84%，其次是建材，跌幅为-0.19%。
    
BCI解读：
1、2014年12月BCI指数为-0.53，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济下行风险加大。
2、2015年1月BCI指数为-0.64，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济下行风险加大。
3、2015年2月BCI指数为0.11，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象。

二、分析篇：

二、总编观点 

生意社：2月BCI收小阳线
生意社：BCI九连阴后首次收阳 制造业经济现企稳迹象
生意社：BCI显示经济暂别单边下跌
生意社：羊年开门红 BCI创近18个月最佳值
生意社：BCI有望连阳  

生意社最新数据显示，2015年2月BCI指数为0.11，均涨幅为1.76%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象。
环比来看，2月BCI情况较1月（-0.64）有根本性好转，也是近18个月的最佳表现（均涨幅为29个月的最高值）；同比来看，2月市场表现与去年同期有明显改善（2014年2月BCI为-0.43，均涨跌幅为-1.51%）；从走势来看，2月BCI是在此前9连阴且节节下滑的情况下突然反转，形成鲜明的分水岭，步入了一个新阶段。
生意社首席分析师刘心田认为，2月BCI收小阳线主要有三点原因：一是原油企稳，大宗商品整体下滑态势随之刹车，部分产业链出现反弹；二是中国春节因素，多数生产商、贸易商“消停”过年，市场以稳为主，没有大幅波动；三是经济面既无新利空，亦无新利好，国际市场整体平静，国内商品市场受干扰较小。
预期后市，鉴于3月系商品市场传统旺季且两会即将召开、利好将集中释放，故3月BCI仍有望收阳。但需要警惕的是，制造业经济的根本性供需矛盾解决需要较长时间，中国经济的新亮点一路一带、自贸区等尚未充分发热，中国大宗商品市场及制造业经济仍处于低谷期，经济目前仅是暂别单边下跌。

生意社：BPI现阶段性触底反弹
生意社：BPI仍有望走好

图3、BPI趋势图
    生意社数据显示，2015年2月大宗商品价格指数BPI呈现阶段性触底反弹走势，在2月3日BPI创出历史新低748点后，BPI一路反弹，至月末报收759点，较月初上涨1.3%。
对此，生意社首席分析师刘心田指出，BPI在连续单边下行7个月后，止跌反弹，至少反映两个信号：一是大宗商品市场自2月起告别了大跌，进入新阶段；二是由于前期大跌过猛，“底”挖得过深，故市场有反弹空间。
    刘心田分析，BPI后市仍存反弹空间，但鉴于2月反弹幅度已是近18个月来的最大上涨幅度，故后市BPI或先调整，待利好刺激后再重拾升势，3月BPI或在750-770区间震荡。 

 
生意社：大宗商品市场暂别“长夜” 有望迎来春阳
生意社：2月大宗商品市场接近55开
生意社：2月大宗商品市场现“质变”
生意社：3月大宗商品市场或64开
生意社：大宗商品市场有望迎来小阳春
生意社：旺季因素或支持3月大宗商品市场走好

2015年02月大宗58价格涨跌榜
商品    行业    月初价格    月末价格    月涨跌    同比涨跌
汽油
能源    5962.07    7775.29    +30.41%    -15.60%
液化气
能源    3784.41    4652.65    +22.94%    -28.42%
柴油
能源    5490.00    6247.06    +13.79%    -21.84%
WTI原油
能源    44.53    49.76    +11.74%    -51.41%
丁苯橡胶(1502)
橡塑    8992.86    9885.71    +9.93%    -20.21%
甲醇
能源    1876.00    2050.00    +9.28%    -24.60%
铜(市场)
有色    39941.25    42641.25    +6.76%    -13.32%
尿素
化工    1534.50    1637.00    +6.68%    +2.20%
纯苯
化工    4905.00    5205.00    +6.12%    -41.02%
PP(拉丝)
橡塑    7808.33    8183.33    +4.80%    -24.92%
PTA(华东)
纺织    4533.33    4747.78    +4.73%    -28.00%
PET
橡塑    6815.38    7130.77    +4.63%    -24.30%
LLDPE
橡塑    9000.00    9341.67    +3.80%    -15.46%
乙二醇
化工    5944.44    6165.56    +3.72%    -13.27%
豆粕
农副    2968.00    3060.00    +3.10%    -19.83%
燃料油
能源    3290.00    3390.00    +3.04%    -26.01%
涤纶POY
纺织    7308.33    7444.29    +1.86%    -20.67%
PA66
橡塑    25050.00    25500.00    +1.80%    -5.38%
白糖
农副    4862.00    4948.00    +1.77%    +1.58%
天然橡胶(标一)
橡塑    12163.33    12293.33    +1.07%    -18.23%
铝(市场)
有色    12700.00    12830.00    +1.02%    -1.12%
玉米
农副    2242.00    2256.00    +0.62%    +0.39%
木浆
建材    4184.38    4198.12    +0.33%    -6.40%
钛白粉(硫.金.厂)
化工    12662.50    12683.33    +0.16%    -6.28%
原盐
化工    241.00    241.00    0.00%    -9.91%
聚合MDI
化工    12722.22    12722.22    0.00%    -20.93%
锦纶FDY
纺织    22600.00    22600.00    0.00%    -13.74%
皮棉(3级内地)
纺织    13424.29    13422.57    -0.01%    -31.10%
小麦
农副    2521.53    2520.87    -0.03%    -0.19%
菜籽油
农副    7786.67    7783.33    -0.04%    -8.18%
烧碱
化工    525.71    525.00    -0.14%    -10.58%
棉纱
纺织    22610.00    22520.00    -0.40%    -9.92%
白银
有色    3578.33    3561.67    -0.47%    -15.77%
铁矿石(澳)
钢铁    476.67    473.89    -0.58%    -41.59%
中厚板
钢铁    2542.67    2526.67    -0.63%    -26.26%
锌(市场)
有色    16405.00    16293.75    -0.68%    +7.43%
醋酸
化工    2468.75    2450.00    -0.76%    -19.67%
大豆
农副    4307.33    4270.67    -0.85%    -4.35%
水泥
建材    308.33    305.67    -0.86%    -2.55%
硫磺(颗粒)
化工    1331.00    1319.00    -0.90%    -3.58%
中密度纤维板
建材    76.93    76.13    -1.04%    -5.35%
铅(市场)
有色    12506.25    12375.00    -1.05%    -10.49%
无缝管
钢铁    3345.56    3306.67    -1.16%    -16.12%
炼焦煤(肥煤)
能源    918.00    906.00    -1.31%    -17.18%
锡(市场)
有色    128012.50    126200.00    -1.42%    -11.72%
焦炭
能源    940.00    926.25    -1.46%    -18.48%
动力煤(环渤海)
能源    511.00    502.00    -1.76%    -10.20%
热轧卷
钢铁    2806.67    2756.00    -1.81%    -19.51%
线材
钢铁    2460.00    2414.00    -1.87%    -25.86%
冷轧板
钢铁    3573.00    3502.00    -1.99%    -17.10%
浮法玻璃
建材    12.69    12.43    -2.05%    -18.12%
镍(市场)
有色    108137.50    105862.50    -2.10%    +12.69%
螺纹钢(经销)
钢铁    2458.00    2402.00    -2.28%    -25.88%
PVC
橡塑    5342.29    5192.29    -2.81%    -18.44%
黄金
有色    253.70    244.75    -3.53%    -6.99%
沥青(70#)
能源    3269.41    3095.88    -5.31%    -30.50%
生猪(外三元)
农副    13.02    12.32    -5.38%    -1.12%
鸡蛋
农副    8.38    7.91    -5.61%    +10.47%
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图1、2015年2月大宗58产品环比涨跌比例图
 
图2、2015年2月大宗58产品同比涨跌比例图
据生意社价格监测，2015年02月大宗58价格涨跌榜中环比上升的商品共24种，集中在橡塑板块(共6种)和能源板块(共6种)，涨幅在5%以上的商品主要集中在能源板块；涨幅前3的商品分别为汽油(30.41%)、液化气(22.94%)、柴油(13.79%)。
环比下降的商品共31种，集中在钢铁(共7种)和有色(共6种)，跌幅在5%以上的商品主要集中在农副板块；跌幅前3的商品分别为鸡蛋(-5.61%)、生猪(外三元)(-5.38%)、沥青(70#)(-5.31%)。
本月均涨跌幅为1.79%。
2015年2月大宗商品市场颇有看点，最明显的变化是上涨商品数量增多、涨幅扩大、跌幅明显收缩—58大宗榜数据显示，在监测的58个商品中41.38%的上涨， 53.45%的商品下跌（1月上涨商品仅为17.24%，下跌商品为82.76%），上涨商品数量增加两成之多，且本月上涨商品中有16个涨幅超过3%（上月仅有5个）；商品数量减少的同时，跌幅也在收缩，2月份跌幅超过3%的商品仅有4个，而上月则有28个，占了近一半，且这28个商品中有11个跌幅是超过了10%，2月份商品跌幅收缩之快也让人惊叹，截止27日大宗商品价格指数BPI为759点，较月初上升了10点。
不仅如此，商品均涨跌幅自2014年7月份以来首次转正，本月均涨跌幅为1.79%，但同比来看涨跌比例变动不大，本月同比10.34%的品种上涨，而89.66%的品种下跌,同比均涨跌幅为-15.18%。
分板块来看，2月份涨幅榜最大亮点就是油气版块——油气板块结束了自2014年7月份以来的连跌局面（液化气除2014年9月份涨4.96%外其余月份也均为下跌），华丽逆袭，在原油（+11.74%）的带领下，汽油（+30.41%）、柴油（+13.79%）、燃料油（+3.04%）、液化气（+22.94%）大幅飙涨，汽油、柴油、燃料油均从三年最低点反弹，尤其是成品油终结了十三连跌的噩梦，彻底翻身，汽油以30.41%的涨幅高居榜首、一骑绝尘。与以油气表现突出的能源板块形成鲜明对比的是钢铁板块的弱势和有色板块的纠结，2月份钢铁品种全线下跌，以铁矿石（-0.58%）为首的包括螺纹钢（-2.28%）、中厚板（-0.63%）、无缝管（-1.16%）、线材（-1.87%）、热轧卷（-1.81%）等品种价格均触及10年最低位。而有色板块走势则两极分化，上下纠结，铜（+6.76%）、铝（+1.02%）止跌反弹，而其他基本金属则继续下行，贵金属也承压回落。
分产品来看，表现扎眼的就是各行业的部分代表性产品的反弹或持续上涨，诸如铜、铝本月反弹，PP（+4.80%）、PTA（+4.73%）、乙二醇（+3.72%）、纯苯（+6.12%）、天然橡胶（+1.07%）等等，其中PP则是从5年最低位（7808元/吨）开始反弹，皮棉则是从3年最低位（13424元/吨）反弹，而纯苯、PTA、乙二醇则是持续上行彻底走出了5年低谷。与上涨品种形成对比的是部分代表性品种的继续下行，诸如螺纹钢（-2.28%）、焦炭（-1.46%）、动力煤（-1.76%）、PVC（-2.81%）等，其中焦炭价格已经触及5年最低点，而螺纹钢、PVC价格纷纷跌至10年最低位。综合来看， 从本月商品的涨跌面和涨跌幅来看，大宗商品市场已经有明显改善，春天的脚步在逐渐走近。
生意社首席分析师刘心田指出，2月的大宗商品市场表现堪称“惊艳”，像焰火绽放为新年送了份厚礼。正是这“焰火”，照亮了黑暗了7个月的“长夜”（此前大宗商品市场已连续暴跌7个月），使得大宗商品市场进入了一个新阶段。
刘心田预测，3月大宗商品市场走好概率高，或现涨多跌少局面，64开可能性较大。
    生意社组织的调研显示，60%的市场分析师看好3月市场。其中，能源、化工、橡塑、化纤等石化产业分析师认为在原油走稳的情况下，3月作为传统旺季，终端需求会有所拉动，尤其是2月汽油的强劲表现，更是给石化类商品注入了强心针；有色、钢铁、建材等行业分析师亦指出3月两会的召开，或会给房地产市场带来利好，加之多数商品目前存在超跌反弹需求，而3月无疑是最佳时机；农副、棉纺等行业分析师则相对保守，外盘压力较大，农副、棉纺行业低迷态势短期难以扭转。
    生意社总编刘心田指出，2月大宗商品市场的好转为3月市场做了很好的铺垫，市场人气、信心已较年初有明显改善，这或许正是市场迫切需要的“春风”，加之3月系传统生产、需求旺季，故3月的阳春行情是可期的。 

 
三、行业分析

3.1能源行业

生意社：2月份能源产品首现涨多跌少 能源市场转机初露

2月28日能源指数为679点，较周期内最高点1043点（2012-03-29）下降了34.90%，较2015年02月01日最低点612点上涨了10.95%。(注：周期指2011-12-01至2015-2-28)

据生意社价格监测，2015年02月大宗商品价格涨跌榜中能源板块环比上升的商品共14种，其中涨幅5%以上的商品共9种，占该板块被监测商品数的36%；涨幅前3的商品分别为汽油(30.41%)、Brent原油(27.38%)、液化气(22.94%)。
环比下降的商品共有11种，跌幅在5%以上的商品共2种，占该板块被监测商品数的8%；跌幅前3的产品分别为石油焦(-6.36%)、沥青(70#)(-5.31%)、无烟煤(-2.55%)。
2015年2月能源行业大宗商品均涨跌幅为5.51%。

2月份能源市场有以下几个特点：
1、据生意社价格监测，2015年02月大宗商品价格涨跌榜中能源板块环比上升的商品共13种，其中涨幅5%以上的商品共9种，占该板块被监测商品数的36%；涨幅前3的商品分别为汽油(24.16%)、Brent原油(22.23%)、MTBE(工业级)(21.25%)。环比下降的商品共有12种，跌幅在5%以上的商品共2种，占该板块被监测商品数的8%；跌幅前3的产品分别为石油焦(-5.56%)、沥青(70#)(-5.49%)、无烟煤(-2.55%)。本月均涨跌幅为4.24%。
2、2月油气产业链在原油月度大幅上涨的带动下红市一片。截止27日，WTI报49.76美元/桶，布伦特报62.58美元/桶，其中布伦特原油月涨幅超过15%。受此影响，油气产业链产品从燃料油、汽柴油以及甲醇汽油等产品价格均出现不同程度上扬，占据了能源产品的涨幅前列。
汽柴油方面，受原油影响带动，2月份历经两次价格上涨，据生意社监测数据统计，目前为止，2015年我国对成品油价格进行四次调整，两次下调两次上调，汽油累计涨幅140元/吨，柴油累计涨幅75元/吨，扭转了成品油整体下跌态势，价格开始进入通道，其中对于柴油来说，因年关工矿、基建停工，终端需求较为低迷，涨幅弱于汽油。
3、2月醇醚产业链产品整体表现向好，较上月相比，由跌转涨，涨幅均超过5%。具体来看，在原油上涨的带动下，春节前，下游企业集中备货缓解了前期库存压力，主产区西北地区多数企业出货氛围良好，各地出货重心试探性推涨；春节后，港口库存下降，甲醇供应减少，西北企业库存不高，同时，在甲醇期货强势攀升的背景下，国内甲醇现货价格持续推高。
4、2月煤焦产业链产品依然没有起色，继续走跌，不过跌幅较上月相比有所收窄。以动力煤为例，由于春节期间，大量企业陆续停产放假，社会用电量明显回落，在产能过剩、库存高企和传统下游需求欠佳等利空因素影响影响下，动力煤价格连续下跌，本月累计跌幅达1.76%。就目前情况来看，在无利好消息的提振下，煤焦市场维持弱势盘整运行。
生意社能源分社资深分析师李宏指出，2月能源产品涨多跌少，其中下跌产品跌幅也有所收窄，能源市场好转显现。这与2015年2月，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数（BCI指数为0.11，均涨幅为1.76%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象）相吻合。
生意社能源分社资深分析师李宏认为，后市来看，尽管美国关闭部分石油钻井平台，削减开采投资，释放原油缓产信号，但实际原油产量仍未减小。美国炼油厂罢工潮在扩大，引发了市场对取暖用油产量水平的担忧情绪，对原油价格造成影响。同时，中东等地缘冲突依旧是引起油价波动的因素，这些利空利好因素博弈使得未来油价单边走势尚未形成，2015年国际油价回暖较慢，3月即便有回调也难以跌破前期45美元阻力位,市场人士多对后期市场多持谨慎态度；醇醚市场方面，下游二甲醚、甲醇制丙烯等下游生产利润尚可，目前甲醇期货活跃度明显增加，吸引部分资金入市操作甲醇，期现货相互影响，短期内，甲醇易涨难跌；煤焦市场方面，煤市仍然面临一定调整压力，由于节前工厂停工用电量下降，加之库存拥堵，预计短期内煤焦行业将继续维持疲态,煤焦产品料仍有约2%的下跌空间。综合来看，权衡三大产业链，乐观看好3月能源市场，能源指数保守估计或仍有30点的上升空间，达到709点。

3.2化工行业

生意社：化工市场呈现三大特征 一季度收尾有望高歌猛进

2月28日化工指数为725点，较周期内最高点1016点（2012-03-13）下降了28.64%，较2015年02月03日最低点718点上涨了0.97%。(注：周期指2011-12-01至2015-02-28)

据生意社价格监测，2015年02月大宗商品价格涨跌榜中化工板块环比上升的商品共42种，其中涨幅5%以上的商品共11种，占该板块被监测商品数的9.5%；涨幅前3的商品分别为丙烯(华东)(14.16%)、乙烯(11.26%)、丙烷(9.56%)。
环比下降的商品共有66种，跌幅在5%以上的商品共7种，占该板块被监测商品数的6%；跌幅前3的产品分别为维生素B5(-10.38%)、液氯(-9.30%)、多晶硅(-5.83%)。
2015年2月化工行业大宗商品均涨跌幅为0.25%。

2月份国内化工市场小幅震荡，化工行业指数从月初的721点震荡上行至724点，化工市场触底企稳的信号明显。2015年2月，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数（BCI)为0.11，均涨幅为1.76%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象。 
 在生意社重点监测的116个化工品种中，相比1月份，上涨品种增加了14个，下跌品种减少了16个。生意社化工行业首席分析师张明指出，由于WTI原油2月份多次冲高至50美元/桶上方，对有机化工板块带来持续、强力的成本支撑，国际、国内市场实现联动，丙烯产业链、增塑剂产业链、PX-PTA产业链以及芳烃板块涨势喜人。
具体来看，2月份国内化工市场不同板块表现出各自特点：
一、由原油引发的成本传导持续发酵。
由于2月份WTI原油价格多次反弹至50美元/桶上方，下游烯烃、芳烃、烷烃、酚酮相关的国际、国内厂家、贸易商适时抓住时机挺价，并取得一定成效。其中乙烯、丙烯2月份涨幅超过10%，甲苯、苯乙烯、纯苯在3月份仍有持续上涨的空间。
二、季节性因素主导市场，春季行情逐步启动。
化工行业位于产业链下游的工厂普遍在3月份迎来开工季，相应的，对于上游基础化工原料的采购部分已经于2月份开始，受此拉动，醋酸、醋酸乙酯、醋酸丁酯、醋酸酐将于3月份迎来产业链式集体上涨。
季节性因素的另一种类型，则是季节性需求拉动，由于2月中旬开始国内进入春耕时节，中小尿素经销商春节前后积极备货，恰逢印度1月份招标货物正处于外发高峰期，山东地区大厂价格于春节假期前开始进入快速上涨轨道，2月底更是涨到1658元/吨的高位。预计随着春耕的展开，3月上旬仍有上涨空间。
三、光伏产业远期前景光明，中短期需经历波折。
2月国内多晶硅市场行情急剧下行，月初国内多晶硅的市场均价为155750元/吨，月末国内多晶硅价格147000元/吨，跌幅为5.62%，由于低价进口多晶硅原料增多，国内多晶硅产库存高位，加之下游需求力度不足，本月多晶硅价格较前期有所下调，整体走货表现不佳。但长期来看，随着全球光伏产业需求加快，在电池和组件方面，产业规模继续维持着稳步增长的态势，预计2015年光伏产业的发展势必带动多晶硅的市场需求。
综合来看，生意社化工行业首席分析师张明认为，当前化工市场走势与2013年同期类似，只不过2013年2月的化工市场平衡交易体系建立在WTI原油价格92-98美元/桶的基础之上，而如今的化工市场交易平衡体系建立在WTI原油价格46-54美元/桶的基础之上，原油价格的每一次波动，都将成为石化市场炒作的风向标，但3月份国内化工市场运行的峰值不仅依赖于此，国内外市场的联动效应、出口量增速的变化、国内下游工业端的开工率恢复情况都将扮演重要角色。总体来看，3月份仍旧值得期待，重点推荐关注纯苯、苯胺、甲苯、醋酸、醋酐、OX、PX、PTA。这些品种3月份涨幅有望在3%以上，最高者可达7-8%，化工指数涨幅在10-16个点左右。

3.3橡塑行业

生意社：2月份橡塑市场出现反弹 近期行情仍有上涨空间

 2月28日橡塑指数为674点，较周期内最高点1060点（2012-03-14）下降了36.42%，较2015年02月02日最低点654点上涨了3.06%。(注：周期4指2011-12-01至2015-2-28)

据生意社价格监测，2015年02月大宗商品价格涨跌榜中橡塑板块环比上升的商品共14种，其中涨幅5%以上的商品共4种，占该板块被监测商品数的18.2%；涨幅前3的商品分别为丁苯橡胶(1502)(9.93%)、顺丁橡胶(9.07%)、EPS(8.40%)。
环比下降的商品共有7种，跌幅前3的产品分别为PVC(-2.81%)、丁腈橡胶(-2.24%)、EVA(-1.95%)。
2015年2月橡塑行业大宗商品均涨跌幅为2.07%。

2月份，橡塑市场整体表现温和，市场有探底止跌迹象，橡胶及通用塑料部分产品出现反弹，而且合成橡胶走势可圈可点，反弹幅度较大，橡塑行业指数由655上升到674，一个月涨了19个点。一方面，原油止跌反弹，成品油迎来了两次的价格上调，成本的利好对下游化工橡塑行业形成提振效应；再者，经济面也传来利好，生意社发布2015年2月BCI指数为0.11，均涨幅为1.76%，反映2月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象，经济数据的转好也对传统化工行业带来转机，但就终端领域来看，需求乏力仍然制约行情上涨的步伐，适逢春节，市场进入传统淡季，下游开工率偏低，工厂普遍不囤货，社会库存降至低位，交投冷清。
2月橡胶市场大幅上涨  
2月份橡胶市场整体上扬，据生意社监测，2月份橡胶指数由月初的597点上升到月末的606点，上升了9个点，上升了1.51%。此次橡胶行业的上涨主要受合成胶大幅上扬影响，2月份合成胶上涨幅度接近10%，另外，天然橡胶在2月份也有良好表 现。而特种胶则已然延续之前弱势下跌状态，整体跌幅低于3%。据生意社价格监测，2015年02月橡胶价格涨跌榜中价格涨 跌榜中上涨的商品共4种，下跌的商品共2种。上涨的主要商品有：丁苯橡胶（+9.93%）、顺丁橡胶（+9.07%） 、SBS（+2.80%）；下跌的主要商品有：丁基橡胶（-1.49%）、丁腈橡胶（-2.24%）。本月均涨跌幅为+3.19%。
合成胶方面，年前年后中石化、中石油纷纷上调出厂价，引领经销商报价纷纷跟涨，据生意社监测，整个2月份中石化、中石油合成 橡胶出厂价整体上调了900~1200元/吨，加之上游丁二烯价格上涨（据生意社监测，2月份丁二烯价格上涨了5.46%），从成本上对石化调价形成支撑，致使合成胶在2月份上涨幅度达到近10%。但据生意社了解，虽然石化调价积极，但节前节后下游放假开工较晚，且开工率较低，维持在6成左右，导致整个2月份成交平淡，且成交价较低。天胶方面，2月现货涨幅在1.07%，月初上涨后，市场表现跟进无力，回归平稳。供需矛盾依然是影响天然橡胶价格的主要因素：供应方面，由于春节放假，致使多家经销商停止进货，天胶储量减少，供应出现相对紧缺，价格出现短时上涨；另外，泰国2月政府用60亿泰铢对天胶收储，致使国际现货价格短时高位，造成以进口为主的我国天然橡胶价格出现上涨。但受终端需求疲软影响，月中市场并没有持续升温。反观特种胶，由于国内供需面没有较大改善（据悉丁基橡胶燕山石化已停车，但仍然有大量库存），少了下游需求强力支撑，导致特种胶2月份弱势下跌。
通用塑料止跌反弹 工程塑料温和上涨
2月份塑料市场整体上扬，据生意社监测，2月份塑料指数由月初的766点上升到月末的780点，上升了14个点。
通用塑料方面：本月通用塑料市场整体翻红，行情温和上涨，除PVC以外，其余产品均有不同程度的上涨，涨幅比较明显的是EPS(5.56%)、LDPE（5.17%）、PP拉丝（4.80%）。
通用塑料之所以出现反弹，一方面是上游成本抬升导致，另一方面是石化调涨炒作带动，但下游需求并没有明显起色。就产品上游来看，据生意社监测，2月份多数上游化工品涨幅明显：乙烯（11.26%）、丙烯（13.11%）、苯乙烯（7.29%）、丁二烯（5.46%）等产品的上涨给下游PE、PP、PS、EPS、ABS等产品带来成本的利好。另外，市场供需方面来看，适逢农历春节，贸易商手中货源普遍不多，市场上可流通的货源有限导致短期的供应短缺，尤其是节后下游工厂的陆续开工，节前普遍不囤货，节后陆续备货一定程度上放大了需求，石化厂家借机炒作，纷纷抬高出厂价，也推动了市场行情的走高。预计行情仍有继续反弹可能，但幅度有限，预计上涨空间会在3-5%，持续时间也不会太长。
工程塑料：生意社工程塑料板块指数从月初的735点上涨到月末的742点，上涨7个点，涨幅在0.95%。据生意社监测，2月国内工程塑料市场行情窄幅回暖，涨多跌少，而且涨幅也大于跌幅：PET（4.63%）、PA6（2.47%）、PA66（1.80%）、PC（-0.83%）、POM（-1.29%），以农历新年为限，节前备货气氛不浓，节后入市商家陆续入市，尤其是部分与原油相关产品价格受原材料价格上涨拉动，略有上涨，但整体交投气氛较为清淡。
造成本月工程塑料产品市场行情走势的主要原因有以下几个方面：首先，产业链来看，原材料与原油价格密切相关的PET、PA6上涨幅度最大，如PET，上游原料乙二醇上涨3.63%，PTA上涨4.73%，PA6上游己内酰胺价格上涨11.11%，成本上的利好因素，使得整个产业链窄幅回暖。另一方面，供应链来看，工程塑料市场行情长期低迷，下游工厂按需采购，随用随买，经销商手头货源较少，无力拉高市场价格，如PC、PA66等。再次，部分进口货源冲击国内市场，一时间市场内价格涨跌互现，报价较乱，部分经销商选择小单低价走量，如PC、POM等。预计，中长期来看，工程塑料产品节后订单不多，经销商普遍看淡后市；短期来看，随着春季下游企业陆续开工，工程塑料市场价格有望在3月份进一步回暖。
后市预测：
生意社橡塑行业分析师薛金磊认为，2月份橡胶和塑料市场行情整体好于1月份，主要原因成本的带动，供需方面并没有明显改善，市场仍处于低库存，低成交的背景下，2月份市场的回暖也只能视为市场的短期反弹行为，但近期市场能否持续反弹态势呢？
橡胶方面：预计受石化及上游价格推动影响，近期合成胶价格仍将较为坚挺，若在3月份下游企业大幅开工，需求大增，则此次上涨势头将延续到二季度，但幅度会有所减少，涨幅将回归到5%以内；若需求难以跟上，合成胶或将在3月中下旬开始下行。天然橡胶方面，虽然下游需求依然不振，但由于短期内供应减少，整体来看，3月份天然橡胶价格仍将弱势上涨，涨幅或不足2%；特种胶市场基本面变化不大，但受合成胶、天胶价格拉动，或将止跌反弹。
通用塑料：就目前来看，石化仍有继续推价的可能，若在3月份下游企业大幅开工，需求会继续增加，预计3月份市场仍会调整向上，但行情能否延续到二季度，还值得商榷，一方面原油的不确定性，中期低油价常态化的呼声较高，以及下游需求并没有明显增长点，以及扩产带来供应增加的预期，预计涨幅会控制在3-5%。
工程塑料：长期来看，业内人士普遍认为2015年度市场行情将比2014年更加严峻，工程塑料产品节后订单不多，经销商普遍看淡后市，但近期来看，随着春季下游企业陆续开工，预计3月工程塑料市场价格有望进一步回暖，尤其是PET、尼龙单6和66仍会小幅反弹，幅度在2%上下。
综上所述，预计橡塑市场此次上涨势头将延续到3月下旬到4月初，橡塑指数将上升10-15个点，到3月底橡塑指数将突破690点。

 
3.4纺织行业

生意社：2月需求好转 三月纺织市场“入春”

2月28日纺织指数为817点，较周期内最高点1074点（2013-02-19）下降了23.93%，较2015年01月18日最低点807点上涨了1.24%。(注：周期指2011-12-01至2015-02-28)

据生意社价格监测，2015年02月大宗商品价格涨跌榜中纺织板块环比上升的商品共8种，涨幅前3的商品分别为PTA(华东)(4.73%)、涤纶短纤(3.91%)、涤纶FDY(2.30%)。
环比下降的商品共有5种，跌幅在5%以上的商品共2种，占该板块被监测商品数的9.5%；跌幅前3的产品分别为丙烯腈(-9.81%)、腈纶(-7.62%)、棉纱(-0.40%)。
2015年2月纺织行业大宗商品均涨跌幅为-0.14%。

2月纺织市场行情震荡小幅上行，根据生意社纺织指数显示，截止2月27日纺织指数为817点，较2月1日809点上涨了0.99%。较周期内最高点1074点（2013-02-19）下降了23.93%，较2015年1月18日最低点807点上涨了1.24%。(注：周期指2011-12-01至今) 
同时从生意社2月纺织大宗商品价格涨跌榜也可以看出以下几个特点，一，较1月行情有所好转，2月环比上升的商品共8种，1月上升的商品却只有1种；二、PTA产业链“逆转”。1月份PTA产业链行情全部塌陷，但在2月份却位居榜首，涨幅前3的商品分别为PTA(华东)(4.73%)、涤纶短纤(3.91%)、涤纶FDY(2.30%)。；三、氨纶、毛纺、锦纶、棉纺、粘胶商品行情较为平稳；四、丙烯腈产业链继续“重挫”，且跌幅在5%以上，丙烯腈(-9.81%)、腈纶(-7.62%)。 
化纤市场“几家欢喜几家愁”
本月多数化纤商品行情持稳，但是对于PTA产业链和丙烯腈产业链却形成了涨跌反差。本月Brent原油上涨明显，累积涨幅超过27%，成本面重心迅速上移，对PTA上游环节产品形成利好支撑。但受春节假期影响，下游聚酯开工率降至71%，江浙织机开机率降至15%，对PTA需求有限，同时PTA开工率一直维持在70%偏上，导致库存增压，PTA行情反弹受限。原油的反弹并未给丙烯腈市场来看利好，丙烯腈工厂维持高开工率，下游采购谨慎，市场需求不足，且新产能投入供应增加预期，导致行情继续大幅下挫。
优质棉供应紧张 棉价跌势放缓
本月国内棉花市场行情跌势放缓，优质棉依旧是市场的“抢手货”，但整体来看出货较慢，尤其在年底关节，各轧花厂、纺织厂已停工放假，市场交易清淡。纺企棉花原料基本在中低位水平，受需求不佳，纺企纱布库存上升令其采购动能有限。纺织企业接单稀少，开工率下降至三成以下。且多数纺企资金使用依旧紧张，部分纯棉纱市场货款回笼较为艰难。
数据利好提振纺织市场
2月底，国家统计局发布了《2014年国民经济和社会发展统计公报》，显示全年规模以上工业中，纺织业工业增加值比上年增长6.7%，其中，纱产量3379.2万吨，比上年增长5.6%；布产量893.7亿米，比上年减少0.4%；化学纤维产量4389.8万吨，比上年增长5.5%。国内贸易在限额以上企业商品零售额中，服装、鞋帽、针纺织品类零售额比上年增长10.9%。出口方面，纺织纱线、织物及制品累计出口金额为6888亿元，比上年增长3.8%；服装及衣着附件出口金额为11445亿元，增长4.2%。同时从生意社2月份发布的BCI显示，2月中国大宗商品供需指数（BCI)为0.11，均涨幅为1.76%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象。
生意社纺织行业分析师夏婷认为，3月纺织市场行情将继续反弹，但反弹高度不会很大，分行业看：
化纤行业，短期来看在原油上涨带动下，且3月份PX装置检修增多，成本偏强，但新增产能投产以及PTA开工率维持高位运行，加之下游聚酯开工尚未快速恢复到春节前水平，PTA处于库存累积阶段，供应充足短期内限制PTA上行幅度。丙烯腈市场也同样维持高负荷开工，且新建装置投产在即，后市供应趋增，短期下游需求变动有限，预计继续弱势下行。
棉纺行业，受1月纺织品服装出口大幅下滑，皮棉销售不畅和美国农业部报告利空施压短期价格，但是预计接下来价格走势易稳难跌，阶段性告别下跌走势。第一，优质棉货源行情存上涨可能性较大；第二，下游纱厂大多低库存过年，随着订单旺季到来，行情存在好转可能。第三，近期，河南山东等企业纷纷表示收到2015年配合发放数量，市场纷纷表示此比例小于预期，对国内棉花市场将起到一定的提振作用。
总体来看随着节后工厂复工，需求面将有所好转，预计3月下半月上涨幅度会增大些，最高点将会在830点左右。
 

3.5有色行业

生意社：利好因素多 有色板块将迎来反弹

2月28日有色指数为759点，较周期内最高点1005点（2012-01-31）下降了24.48%，较2015年01月14日最低点751点上涨了1.07%。(注：周期指2011-12-01至2015-02-28)

据生意社价格监测，2015年02月大宗商品价格涨跌榜中有色板块环比上升的商品共14种，其中涨幅5%以上的商品共10种，占该板块被监测商品数的32.3%；涨幅前3的商品分别为金属镝(15.30%)、氧化镝(11.11%)、氧化钕(10.91%)。
环比下降的商品共有12种，跌幅在5%以上的商品共1种，占该板块被监测商品数的3.2%；跌幅前3的产品分别为铋(-8.76%)、钛精矿(攀.46)(-4.14%)、黄金(-3.53%)。
2015年2月有色行业大宗商品均涨跌幅为2.17%。

2015年2月份有色市场上半月冲高回落，下半月先扬后抑，月末小翘收尾，整体小幅上涨，据生意社监测数据显示，月初有色行业指数为758点，月末涨至759点，上涨1点。从板块来看，稀土板块强劲上涨，基本金属板块小幅回暖，而小金属板块继续弱势下行。基本面转好、收储等利好因素使得有色市场在铜等金属的带动下，较上月开始止跌反弹。这正如生意社大宗商品供需指数BCI反映的情况一致，生意社发布2015年2月BCI指数为0.11，均涨幅为1.76%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象。
从榜单上来看，2月有色市场出现了涨多跌少的局面。其中45.16%品种上涨，16.13%品种持平，38.71%品种下跌，本月均涨跌幅为2.17%。上涨品种主要集中在基本金属和稀土版块。其中涨幅最大的为金属镝，上涨幅度为15.30%，铜涨幅6.76%，位于基本金属涨幅第一位；跌幅最大的是小金属铋，跌8.76%。
基本金属方面，据生意社监测数据显示，2月基本金属小幅回暖，基本金属指数月初817点，月末涨至819点，上涨2点。基本金属涨跌互现，主要是铜、铝上涨幅度较大，铜涨幅6.76%，铝涨幅1.02%，其余均下跌，原因：一，宏观面和基本面的改善，使得铜铝基本金属外盘上涨，国内现货顺势拉涨；二，国内方面，中国央行下调存款准备金率，基本金属价格相应上涨；三，为了应对铜价下跌，国内铜冶炼厂商讨减产，预计将在一个月内减产的消息，使得铜价月初出现连续反弹；四，消息传出国储将收储2万吨铜，且2015年至少要收储20万吨铜，虽传闻尚难证实，但收储的消息再起对铜价构成较强信心支撑；五，从国内需求看，2015年房地产、电线电缆、家电、汽车等有色金属下游行业需求增速放缓，抑制了基本金属板块增长幅度。
小金属板块指数由月初836点降至829点，下降7点。基本面依然偏弱，且下游消费者需求不高，贸易商反应降价后仍很难出货，导致价格继续走跌，从而引起整个小金属板块指数下滑。受稀土、钨、钼案败诉的影响，2015年取消了稀土、钨、钼产品出口配额，并调整了部分产品的出口关税等，但由于全球范围内需求低迷，预计出口增幅不大，目前对刺激生产的影响有限。市场传言节后国储局将对钨进行收储，预计3月钨、钼将呈小幅增长的态势。
稀土板块指数2月强劲上涨，由329点涨至348点，上涨19点。2015年1月1日开始取消稀土出口配额管理，出口关税亦将在2015年5月2日后取消，此政策对稀土有一定的利好支撑；再加上稀土企业环保投入仍将继续加大，从成本上将对稀土价格形成支撑；2014年底国储局再次收储，也对稀土价格构成提振，2015年受到政府提振稀土价格举措的推动，政府对稀土“打黑”及对稀土经营企业的整合等政策仍在强化。春节前市场已近休市，成交清淡，节后市场传言国储局将对稀土进行收储，再加传统需求旺季也将到来，全产业链的“哄抢扫货”将直接抬升上涨态势。
贵金属方面，2月初因贵金属受到美联储加息的影响，避险需求有所减少。金融市场波澜再起，美元大跌导致诸多非美货币强劲上扬，而原油和铜等大宗商品领头羊则延续强劲反弹的格局。而在大宗商品领头羊原油和铜强劲反弹的时刻，黄金和美元则是呈现了齐涨共跌的局面。黄金也因美联储政策承压，尤其是在市场认为美国可能在6月加息的情况下。黄金自年初强势开局，但在2月份的前两周却突然停滞。受美联储加息预期的影响，本月贵金属黄金白银走势并不乐观。
后市来看，生意社有色分社分析师赵静认为，小金属除了钨钼以外，其他由于下游需求低迷，3月将继续保持小幅下滑局面；贵金属方面在有炒作因素情况下将呈现上涨的局面；春节前后宏观面稍微转好，铜等基本金属外盘大幅攀升，随着旺季的到来、需求和宏观经济的改善以及节后国储局收储的预期、取消稀土出口配额管理和出口关税的利好，再加上锌镍等基本金属供应趋紧的影响，且此前铜价暴跌是供应过剩预期所致，但世界金属统计局的数据显示，2014年前10个月全球精炼铜累计短缺6.2万吨，前11个月累计短缺量扩大到12.2万吨，即便后期因精铜供应大增致使铜市供应过剩，但过剩也不会太严重。因此整体来看支持有色市场好转的因素很多，3月份有色金属整体市场将震荡上行，有色指数将会在759-768之间震荡，预计有色市场60%品种将会上涨，40%品种下跌，10%品种持平。
 

3.6钢铁行业

生意社：2月钢价止跌 3月弱势回升

2月28日钢铁指数为701点，创下周期内的历史新低，较2013年02月21日最高点1053点下降了33.43%。(注：周期指2011-12-01至2015-02-28)

据生意社价格监测，2015年02月大宗商品价格涨跌榜中钢铁板块环比上升的商品共0种。
环比下降的商品共有17种，跌幅在5%以上的商品共1种，占该板块被监测商品数的5.3%；跌幅前3的产品分别为工字钢(-5.21%)、螺纹钢(经销)(-2.28%)、镀锌板(-2.22%)。
2015年2月钢铁行业大宗商品均涨跌幅为-1.3%。

在随着2015年1月的跌势之后，2月份由于国内春节效应，使得市场成交下滑，贸易商清库，引起钢价跌势收缩，最终止跌。据生意社数据显示，截止2月28日钢铁指数为701点，创下周期内的历史新低，较2013年02月21日最高点1053点下降了33.43%。(注：周期指2011-12-01至今) 较2015年2月1日下跌13点，环比跌幅收缩近三分之二（1月跌幅为39点）。且大宗商品数据商—生意社发布的中国大宗商品2月供需指数（BCI)为0.11，均涨幅为1.76%，反映2015年2月制造业经济较1月呈扩张状态，经济有企稳迹象。也显示2月份，在国内经济的稳增长预期和春节后钢市采购需求回升的利好刺激下，钢价逐渐止跌，存在上涨空间。
上游：需求低迷发酵 矿商冷清休市
国内进口矿市场在2月份基本保持弱势走稳行情，价格基本止跌。据生意社价格监测显示，截止至2月27日，澳洲62%PB粉的港口均价为473.89元/吨，月跌幅为0.58%，月最大振幅为-0.70%。纵观2月，“低需求，低成交”是矿市提前休市主要因素。数据显示，春节前国产矿石市场开工率为52.86%，而节后则低至45.30%，月环比下降14%，连续下降10周；而下游钢厂的进口矿配比也一度上升至92.06%，平均库存高大29天。因此钢厂对矿石的采购需求一降再降，使得矿商盈利急剧收缩，提前休市；且截止目前，仍旧有多数市场未开工，成交依旧萧条，价格持稳为主。
钢材：钢市供应增加 市场清库为主
整体来看，2月份钢价基本止跌，仅少数钢材品种跌势延续，春节市场整体低迷。
从钢厂调价方面来看，据生意社统计，2月，主流钢厂下调钢价收缩，使得贸易商在报盘上降幅亦有所收敛，在返利政策下正常偏少拿货，清库为主。从国内五大钢材社会库存上看，2月底市场库存较月初再次大增269.15万吨,且连续七周上升,导致市场供应加剧,出货压力较大,价格弱势下跌。另一方面，由于钢贸市场的清库操作,使得订货减少,钢厂库存再次承压,被迫检修。据中钢协数据，2月中旬的重点钢厂库存为1646.67万吨，连续五旬出现回升,导致市场供大于求效应发酵,钢厂顺势检修。据生意社监测，2月钢厂高炉检修的日影响铁水产量为20.21万吨，较之前增加1.27万吨每日。且从高炉开工率上看，截止至2月27日163家钢厂的高炉开工率为86.18%，较前一周减少0.56%，并连续十周下降。因此就2月初至春节期间,钢材供应有着明显的提升,但由于春节效应,成交稀少,使得价格逐渐止跌。而节后,随着市场逐渐开工和钢厂货源陆续到货,引起库存积压,整体市场报盘从下滑。而由于节后的需求补库预期支撑,导致整体钢价2月下旬未有明显跌势,商家虽然清库为主,但价格相对坚挺。
钢企：出口退税取消 含铬代替含硼避税
自2015年1月1日起,国内取消含硼钢的出口退税，或将导致第一季度钢材出口降温，但后期可能逐步改善。从月初计划来看，大中型钢厂1月出口计划量比12月实际出口量下降约10%左右，但部分钢厂已经调整生产含硼为含铬，含铬钢材可以继续享受13%出口退税优惠。因此,导致了2015年1月钢材出口仍然保持强劲增长，同比增加52.1%，丝毫不逊色于2014年。 
行业：央行降息利好 资金压力减弱
中国人民银行决定，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%。在行业金融化的2015年,央行的首次降息,对资金紧张的钢铁行业来说,可谓雪中送炭。虽然受益于原料成本的大幅度下降，2014年主要钢企利润总额达到304亿元，行业出口钢材9379万吨,均创出近三年来的新高。但行业销售利润率仅0.9%,仍处于最低水平,导致企业财务状况未有改善，而银行抽贷、融资困难问题突出。更有部分银行对企业采取了大额抽贷、压贷，导致钢企因此出现停产甚至破产情况。因此,此次降息,对春节后钢企新增贷款和还款均减少了压力。
终上所述，生意社钢铁分社何杭生认为，2月钢价的止跌企稳行情,主要还是受春节成交冷清,市场休市所致。而钢材的供应压力依然较大,因此,在春节市场的缓冲下,结合节后下游终端的补库需求预期的双重影响下,钢价在2月中下旬未有明显的改变,仍旧弱势持稳为主。不过,虽然市场库存上升,但钢铁产业链库存却处于相对低位,而出口市场的持续发力,以及3月中旬下游工地的集中开工,带动钢市需求回升。因此随着两会召开预期政策红利的刺激下,钢价的跌势空间正在逐步收缩,回暖动能逐步聚集。预计3月钢价总体底部震荡,弱势徘徊,稳中有升走势。而生意社钢铁指数则在690-705点之间震荡。
 

3.7建材行业

生意社：春节效应 建材各品种“冬歇”

2月28日建材指数为819点，创下周期内的历史新低，较2012年11月01日最高点1044点下降了21.55%。(注：周期指2011-12-01至2015-02-28)

据生意社价格监测，2015年02月大宗商品价格涨跌榜中建材板块环比上升的商品共3种，涨幅前3的商品分别为白板纸(1.88%)、灰板纸(经)(1.82%)、木浆(0.33%)。
环比下降的商品共有8种，跌幅前3的产品分别为浮法玻璃(-2.05%)、铝合金型材(-1.18%)、废纸(-1.11%)。
2015年2月建材行业大宗商品均涨跌幅为-0.36%。

从生意社建材指数上看，截止2月27日建材指数为819点，较月初834点，下滑了15个点，创下周期内的历史新低，较2012年11月01日最高点1044点下降了21.55%。(注：周期指2011-12-01至今)
从2月建材大宗商品价格涨跌榜可以看出，建材产品行情弱势行情仍未到改观，其中同比上升的商品仅有3种，同比下降的商品共有7种；同时和2015年1月相比较，仅有纸张行业见红，其他水泥、玻璃等建材品种都处于弱势下行中。
水泥“冬眠” 行情持稳为主
水泥价格行情总体平稳。加上处于春节放假期间，水泥市场处于短期休市状态。东北市场实施错峰停产，当地市场交投情况平稳。华北市场需求及水泥销量下降，主要企业熟料线基本处于自主停检阶段，水泥市场淡季休市状态；西北地区水泥行情亦传统淡季中，除个别水泥厂小幅下滑外，总体行情以平稳运行为主；华东地区绝大多数生产线也已处于停窑检修状态中，市场行情平稳过节；西南地区水泥企业工作重点转至年底回款，为应对过节开资，其中川中成都及周边地区主要企业安排春节停窑检修计划。
2月上旬为年底赶工，大部分厂家积极降价出货。受季节以及北方大部分地区停窑整顿计划的影响，加上春节放假，水泥市场需求逐渐减弱，水泥价格基本趋于平稳走势，水泥价格略有下滑。预计2015年水泥价格三月份或出现回暖现象。
观望气氛渐浓 促使玻璃窄幅震荡
春节前玻璃市场有价无市气氛浓厚，库存累积及企业资金压力短期仍难化解。部分东北玻璃器意欲减产挺价，或有助于减缓局部市场跌势，但对整体市场而言需求走弱仍占主导，市场整体下行格局不改。
分区域看，华南地区依旧是表现最好的市场，价格维持稳定。华东市场走势依旧趋弱，生产企业产销情况不佳，部分企业价格小幅调整。对于春节之后市场需求能否如期启动，贸易商和生产企业都没有十足的把握，同时加工企业向房地产商追款困难也让加工企业再次接单的积极性不高。沙河市场价格持续稳定，随着周边地区企业价格的调整，节前向外输出量有所缓和。
玻璃市场一改节后低迷气氛，在主力大幅增仓推动下玻璃期价大幅上涨，较现货市场的清淡格局形成背离之势，沙河地区现货贴水亦创下近几个月的新高。据悉沙河部分厂家酝酿提涨，但在库存持续攀升而终端需求未见明显改善的背景下，故生意社玻璃产品分析师郭帅认为，后市整体强势上行的空间不大。
淡季板材行情犹如死水 价格低位震荡
二月份，两板价格弱势下行。随着春节的来临，板材市场淡冷现象明显，加之库存压力大，使两板价格处于低位，短期内难有趋势性反弹。从历史产量来看，2014年12月人造板产量持续走高，12月单月产量2836.33万立方米，同比增长4.17%，人造板累计值达到30212.33万立方米，为10年以来新高，12月份人造板产成品库存为2142190.50万元，相比11月份的2141389.00万元略有增高，目前高企的产能与库存导致现货面供过于求趋势加大，后市两板现货价格或会进一步降低。
随着春节结束，细木工板、中密度纤维板的产量逐步恢复，预计3月份，细木工板、中密度纤维板价格或有企稳回升走势。
纸张行情喊涨 行情暂居稳态
灰底白板纸和灰板纸价格均有小幅上涨，春节期间，多数商家出货意向较强，交投气氛较前期回暖。但由于下游商家多按需采购，实际成交量小于预期。杭州地区纸张市场以消化前期库存为主，部分价格阴跌，主流价格无明显变化；武汉地区纸张市场行情仍显疲软，需求暂无回暖，价格弱势下探，商家对于后市信心不足。虽然下游需求的回暖，对于纸张价格提到了一定的刺激作用，但实际效果有限。价格持稳为主，整体出货尚可。
纸企停产时间缩短主要受纸品订单较多，仓库基本清空有关。绝大部分生活用纸企业保持零库存，而去年同期，纸厂纸品库存积压严重，因此今年纸企放假时间普遍缩短。二月，国内纸张行情略有回升。预计三月，造纸行业仍以持稳为主。
2015年2月，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数（BCI)为0.11，均涨幅为1.76%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象。
生意社建材分社资深分析师郭帅认为，春节效应明显，各建材品种处于弱势亦在情理之中，下游房地产未有明显改观，市场行情平平，随着春天的到来，建材产能的陆续释放，短期看或有蓄势待发之意，建材指数或在819-830点之间震荡。
 

3.8农副行业

生意社：春节效应不明显 2月农产品低调过年

2月28日农副指数为906点，较周期内最高点1111点（2012-09-05）下降了18.45%，较2015年02月25日最低点902点上涨了0.44%。(注：周期指2011-12-01至2015-02-28)

据生意社价格监测，2015年02月大宗商品价格涨跌榜中农副板块环比上升的商品共12种，涨幅前3的商品分别为连翘(4.58%)、豆粕(3.10%)、白糖(1.77%)。
环比下降的商品共有18种，跌幅在5%以上的商品共2种，占该板块被监测商品数的5.6%；跌幅前3的产品分别为鸡蛋(-5.61%)、生猪(外三元)(-5.38%)、当归(-1.08%)。
2015年2月农副行业大宗商品均涨跌幅为-0.04%。

农副板块本月跌多涨少，整体弱势振荡。
分版块来看，春节前因肉蛋消费低迷，生猪鸡蛋价格大幅下挫，生鲜、饲料等板块弱势下行。春节过后，外盘提振油厂豆粕库存偏紧，饲料版块，油脂版块小幅反弹、粮食版块持续震荡。生鲜板块消费需求回落，大幅下跌。2月农产品整体表现依旧弱势。
利多支撑 白糖重现反弹行情
2月初，白糖现货略有回落，中旬，期价提振， 加上1月产销数据较好，截至1月底全国产糖478万吨产销率同比提高。糖厂提价销售，糖价强势上涨。春节过后，外盘糖价反弹，提振郑糖价格上涨，1月白糖进口数据低于预期，市场消息，国家食糖300万吨临时收储将陆续展开，利多因素支撑，2月糖价振荡上涨。 
供应过剩 生鲜板块旺季不旺
春节前，食品厂和零售企业启动备货，蛋商采购积极，消费提振，蛋价持续上涨。春节期间，备货行情结束，鸡蛋停收，养殖户存蛋量增加，节后，蛋价大幅回落。相比蛋价的先涨后跌，猪价春节前后均表现不佳，春节猪肉消费量未达到预期，养殖户担忧节后猪价大幅下调，集中出栏， 1月国内生猪存栏较2014年12月增减-3.18%，较2014年同期增减-7.4%市场生猪供应过剩，猪价持续下跌，生鲜板块旺季不旺。
节后两粕回暖 饲料版块振荡上行
节前，收储托市，玉米余粮有限，玉米价格持续上涨。由于养殖业存栏低位，饲料厂备货接近尾声，饲料原料菜粕、棉粕DDGS行情走弱，玉米提振有限，饲料板块整体弱势运行。节后，受春节期间巴西运输延误影响，外盘美豆价格持续上涨。国内豆类期价跟盘上涨，加上节前饲料厂看空为主，备货库存较低，3月水产饲料需求陆续恢复，玉米粕类价格齐涨，2月饲料板块小幅反弹。
收购主体陆续停工 粮食版块整体持稳
2月，由于面粉行业没有迎来预期的“旺季”。加上国家临储麦投放市场使得市场供应充足。麦市消耗能力有限，成交情况一般。2月份国家投放临储小麦共计148.16万吨，其中进口小麦3.78万吨，分别于2月3日、10日、11日拍卖，成交率分别为37.77%、34.04%、21.42%,平均成交率为33.61%。稻米价格稳中偏强，春节前米价格小幅上涨，截止2月10日，黑龙江等7个主产区累计收购新季粳稻3881万吨，比上年同期增加858万吨，国储收购进度也快于往年，节后粮食收购主体尚未全面开工，粮食板块表现相对平稳，略有上涨。
节后原油拉涨 油脂行情好转
节前备货行情提振有限，油脂商业库存略有下滑，菜籽油临储投放市场，2月4日临储菜籽油竞价销售结果，安徽：计划销售2010年菜籽油2885吨，实际成交1729吨，成交率59.93%，成交均价5806元/吨。江西：计划销售2010年菜籽油8473吨，全部流拍。终端消费低迷，油脂板块旺季不旺。春节过后，油脂商业库存低位，豆油库存为80万吨左右，棕榈油约60万吨。原油期价上涨，豆油、棕榈油纷纷上扬，油脂板块迎来反弹行情。 
2015年2月，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数（BCI)为0.11，均涨幅为1.76%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济有企稳迹象。 
生意社农副分社资深分析师李冰认为：2月春节效应提振不明显，农产品行业未出现预期大涨行情。进入3月，生鲜板块，油脂板块消费转淡，猪价蛋价陆续回落。养殖行业生猪存栏低位，水产饲料加工业陆续囤货，饲料板块上涨可期，由于期货层面，大豆丰产已成定局，饲料板块仍有下行空间。国家粮食储备陆续投放市场，一定程度压制粮食价格上涨。3月上旬，原油提振油脂期货，大豆到港延误，利多支撑，农产品指数将稳步上行，中下旬大豆集中到港，生鲜消费回落，农产品指数下调，预计农产品指数将在900-910点区间，先升后降，整体偏弱。