本周（12.7-12.13）镍行情小幅回升。据生意社镍价格监测，截止12月13日，现货镍报130641元/吨，周涨幅2.63%。

宏观方面：12月11日至12日，中央经济工作会议确定2025年货币政策的基调“适度宽松”，财政政策要更用力、更给力，要打好政策“组合拳”，有力提振各方信心。支撑镍价走势回升。

供应方面：全球镍供应过剩持续，俄罗斯主要生产商诺尔斯克镍业公司(Nornickel)周二表示，2025年全球镍过剩量将保持在15万吨左右。沪镍、伦镍库存承压，周增长有所减弱。截止12月13日，沪镍仓单库存30564吨，周内增加985吨；12月13日，LME镍库存164508吨，周内增加756吨。

需求方面：电镀及合金消费平稳，不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态，震荡走弱，期待政策会议利好支撑。截止12月13日，生意社不锈钢参考价为13192.5元/吨，较月初下跌1.22%。

后市预测：需求未见明显改善，逢低采买，库存承压镍价上行阻力大，期待宏观政策利好持续，预计镍价短期震荡运行。

　　(文章来源：生意社)