本周（12.14-12.20）镍行情跌势扩张。据生意社镍价格监测，截止12月20日，现货镍报124608元/吨，周跌幅4.62%。

宏观方面：美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，并预计2025年降息幅度或收窄至50个基点。如期降息符合预期，明年放慢降息步伐，使美元升至两年新高，利空金属行情。

供应方面：据世界金属统计局（WBMS）报告显示，2024精炼镍累积过剩11.41万吨。沪镍、伦镍库存承压，周内库存明显减少趋势。截止12月20日，沪镍仓单库存29227吨，周内减少1337吨；符合交割品质数量为35390吨，周内增加706吨。12月20日，LME镍库存161436吨，周内减少3072吨。

需求方面：不锈钢行情持续走弱，减产意愿较低，产量维持高位，下游对低价货源按需补库，市场成交氛围清淡。截止12月20日，生意社不锈钢参考价为13130元/吨，较月初下跌1.68%。电镀及合金需求平稳。

后市预测：需求弱势，库存承压镍价上行受阻，供强需弱格局延续，关注宏观政策，预计镍价短期震荡运行。

　　(文章来源：生意社)