2月份国内丙烯腈市场价格冲高回落

春节后第二周，国内丙烯腈市场结束持续近40天的单边快速上行，价格于12000元/吨高位水平触顶，且逐步开始回落。此轮价格涨幅达到2400元/吨，涨幅达25%，且此次价格高点也是达到自2022年1月份以来的最高价位。而随着刺激本轮价格上涨的主要利好消化殆尽，供应紧张局面得到缓解，叠加节后下游消费跟进不足，丙烯腈市场开启持续下探节奏。

高利润刺激生产积极性  供应显著增长

本轮丙烯腈价格高涨的同时，上游原料成本并未发生明显变化，且由于丙烯价格有所走弱，丙烯腈理论生产成本较1月初下降200-300元/吨。叠加丙烯腈价格大幅上涨，其生产利润亦快速扩大至2000元/吨以上，与往年同期水平形成较大反差，如下图所示。

可观的生产利润刺激下，丙烯腈供应量逐步处于恢复增长表现。进入2月份以来，斯尔邦原定本月的检修延迟，整体开工负荷由6成附近提升至7成偏上；浙江石化亦稳定在九成附近运行；上海赛科另一套26万吨/年的丙烯腈装置也已经重启；利华益装置也按计划在28日月初如期恢复运行；此外山东裕龙石化26万吨新装置亦计划3月份投产。目前行业产能利用率达到90%附近，较春节前开工提升15%左右，丙烯腈供应量显著增加。

下游行业抵触原料  现货买盘停滞不前

丙烯腈供应逐步恢复的同时，春节过后下游整体消费则表现偏淡，尤其中小下游领域复工较往年偏缓慢。一方面终端消费跟进不足，另一方面丙烯腈价格高涨之后，主力下游行业腈纶及丙烯酰胺等行业面临亏损状态，从而影响其开工节奏，尤其腈纶行业开工节后降至不足五成负荷。且春节期间，因下游行业需求减弱，丙烯腈产品销售不畅，仅合约客户需求稳定。看空情绪下贸易商积极出货，部分贸易商为抢占市场份额，降低销售价格，导致现货市场价格快速下跌。

此外，当前丙烯腈市场仍以合约结算为主要定价模式，而供应商出于对2月份结算环比上涨的高预期之下，亦在本月积极放量。但目前现货与合约价差逐步扩大，或在一定程度上影响局部合约执行，也因此或迫使厂商进一步调低报价。

后续来看，原料丙烯市场的供需压力尚可，生产企业稳价出货，整体市场心态较为谨慎，预计短期内丙烯价格仍将维持在低位运行，这对丙烯腈市场形成一定支撑。供应方面，下月还有新装置投产的预期，因此供应压力有所增加。需求方面，随着下游行业的逐步恢复，丙烯腈需求有望回暖。然而，由于环保政策等因素仍将对下游行业产生一定影响，需求增长可能受到限制。因此现货市场仍存在下跌空间。

总体来看，丙烯腈市场供需关系已然发生变化，短期内消息面来看供应还将增加，行业过剩局面突出，随着库存逐步上升，市场下行压力依然存在。

　　(文章来源：生意社)