3月铝价先涨后跌

　　3月铝价先涨后跌，近期小幅回落。据生意社商品行情分析系统，截止2025年3月31日国内铝锭华东市场均价20576.67元/吨，较3月1日市场均价20570元/吨，上涨0.03%。

　　前期铝价延续1-2月走强趋势，近期铝价小幅回落，整体价格处于高位震荡。

　　基本面一览

　　利多因素：

　　1.国内宏观利好频发。“两新”政策效果继续显现，2025年1-2月规模以上工业企业营业收入继续改善，利润降幅收窄，装备制造业和原材料制造业利润由降转增，工业企业效益状况呈现稳定恢复态势。制造业PMI回升，3月31日，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会发布数据，3月份我国制造业采购经理指数（PMI）升至50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。

　　2.3月国内铝加工行业综合PMI升至61.6%进入扩张区间，政策红利与旺季效应推动铝消费复苏，社会库存持续去化。截至2025年3月31日，国内主流市场电解铝社会库存80.6万吨，比2月27日社会库存88.3万吨，去库7.7万吨。

　　利空因素：

　　1.成本端拖累，原料氧化铝行情走弱寻底中，成本面对铝价支撑有限。全球氧化铝现货保持下跌状态，目前出口窗口关闭。本周铝土矿价格小幅下滑，成本支撑再次走弱。供应端检修与新投产并存，社会库存保持增加，氧化铝行情偏弱。

　　2. 美国关税政策摇摆不定，大趋势不利于铝产业链出口。据海关总署最新数据显示：2025 年 2 月全国未锻轧铝及铝材累计出口量 40.8 万吨，环比减少 9.53%，同比减少 12.70%；2025 年全年累计出口量达 85.9 万吨，累计同比减少 11.0%。

　　4月铝价或将宽幅震荡为主

　　短期基本面有支撑，观望宏观因素影响力度，多空因素交织，预计4月铝价或将宽幅震荡为主。

　　(文章来源：生意社)