行情走势

据生意社商品行情分析系统监测，美国关税政策发酵，镍价下行触底，4月9日，现货电解镍低至120875元/吨，跌至四年新低。随后因印尼政策扰动止跌回升，4月14日，现货电解镍报124650元/吨，周涨幅1.6%。

宏观面：政策扰动主导短期情绪

美国关税政策，引发市场经济衰退预期，对基本金属价格产生压力。随着美国宣布暂停加征关税，这一举措使得外盘市场情绪明显好转。印尼近期即将实施特许使用费上调政策，市场担忧镍矿开采成本上升，支撑镍价反弹。

库存分化：供应过剩现象持续

4月14日，国内沪镍库存25647吨，周内减少1519吨，反应短期现货压力缓解；

4月14日，海外LME镍库存204372吨，周内增加2064吨，全球供应过剩格局未改。  

需求端：不锈钢低迷，新能源支撑减弱

不锈钢市场疲软。4月11日，不锈钢参考价为13430.00，与4月1日(13780.00)相比，下降了2.54% ，终端刚需采购为主，市场观望情绪浓厚。钢厂利润承压，部分企业减产，抑制镍需求。

三元电池对镍需求有所下降。1-3 月，我国三元电池累计装车量 25.0GWh，同比下降 19.0%占总装车量 19.2%。磷酸铁锂电池替代效应增强，削弱镍需求增长预期。

后市预测：印尼政策影响会延续，短期内整荡偏强运行。但高库存及需求走弱影响，镍价上行空间受限。

　　(文章来源：生意社)