11月中旬镍期价增仓跌破14万关口后近期再度跌破13万关口。我们认为长线过剩预期的交易已较为充分,后续走势一方面取决于供需实际情况,另一方面取决于市场环境。当前宏观环境较好,但镍价走势完全独立。产业上,纯镍供应持续上升,下游不锈钢库存高位缓慢去库,需求欠佳,硫酸镍需求有所回落,国内外纯镍仓单持续上升,整体基本面偏弱。但13万一线的水平对于上游来说已经触及成本线,后续产业成本支撑将越来越强。空单者可持有等待触底反弹后右侧了结,观望者追空风险较大,谨防超跌反弹。
(文章来源:宝城期货)